金融危机重心转向亚太 新兴市场恐慌开始蔓延

燥热的夏天让人难熬，但亚洲的经济也像天气一样让人难以平静面对。上周五，印度卢比汇率大跌，带动了当日印度股市大幅走低。本周，亚洲市场的主角由印度换成了印度尼西亚。近期，不仅是股市，亚洲新兴市场货币和债券等其他资产也大幅下挫，整个新兴市场的状态可以说是哀鸿遍野。对此，不少人联想到了97年的经济危机，恐慌的情绪在新兴市场蔓延开来。

股市货币债券全面下挫 新兴市场哀鸿遍野

近日来，新兴市场上不仅股市大幅下跌。据悉，亚洲似乎正将面临一场小型的金融风暴，特别是区内新兴市场，包括印尼、印度、泰国等，股市及汇价同时受压，粗略统计，周二亚洲区股市市值单日蒸发约20,254亿港元。其中，印尼股市在本周前两个交易日连续暴跌，累计跌幅逾9%，周二盘中跌幅更是一度超过5%，熊冠亚洲各大股市。特别注意的是，身处亚太经济圈的中国股市也受到了一定的影响。对此，有市场观点认为，A股市场作为亚太地区重要的资本市场，或将很难独善其身。

此外，亚洲新兴市场货币和债券等其他资产也大幅下挫。据悉，印度卢比对美元的汇价20日再创历史新低，印尼盾、泰铢以及巴西雷亚尔等则触及一年至四年新低不等；印度10年期国债收益率突破9%，创近五年来新高。

有报道称，自从美联储表现出要退出宽松政策的迹象后，市场参与者一片哗然。但这个不稳定因素没有打击到发达国家的股市行情，却将新兴国家的经济逼入困境。市场普遍担忧因美联储QE退出而抬升的美国国债利率会吸引资金回流美国本土。事实上，美国国债市场已经有所反应，19日美国10年期国债收益率一度触及2.9%，创下自2011年7月28日以来的最高水平。

新兴市场溃不成军 分析指向美联储退出QE

对于引发新兴市场种种“惨状”的原因，有媒体报道，分析人士认为触发新一轮震荡有两原因，一个是亚洲新兴经济体“内伤”严重，另一个是美联储退出QE阴霾下，资金纷纷大逃亡。同时，有业内人士表示，随着投资者越来越确信美国将逐步退出量化宽松政策(QE)，加上新兴市场经济出现疲态，近期资金大规模由新兴市场转向欧美市场的趋势更加明显。如果美联储如其此前所暗示的，在9月就开始缩减购债规模，亚洲市场将面临更严峻的资本撤离考验。

据报道，经济学家近日指出，金融市场最近的焦点集中于美国退出QE和中国经济增长放缓。这两件事对新兴市场都不利：前者可引发资本回流美国，后者会拖累其他新兴市场出口及增长。

花旗集团研究报告指出，资金撤离将导致新兴市场股市下跌，并且直接推高当地国债收益率，加速本币贬值等一系列连锁反应，这又进一步加剧了股指波动。预计在美联储9月的货币政策例会前，亚洲股市和汇市料将面临更频繁的波动。其中，泰国、印尼、印度等市场的压力相对较大。

专家观点：金融危机大爆发的概率较小

新兴市场情况不容乐观，市场上恐慌情绪持续蔓延，不少市场人士认为97年的经济危机要重新上演。但也专家认为，此种情况出现的可能性较小。

中国经济网评论员杨晨指出，目前新一轮金融危机爆发概率正在逐步加大，这并不仅仅是因为美联储退出量化宽松货币政策，最深层次的原因还是来自新兴市场自身，比如印度、俄罗斯、巴西等国的经济增速已出现大幅放缓，其中印度最为严重。

杨晨分析说：“相对其它发展中国家，中国是一道亮丽的风景线，但各国为了应对风险很可能会出现本国货币竞相贬值的局面，在这种情况下，人民币或将难逃下跌厄运。”，他同时还预测，如果资本流出加速，中国央行或会很快降低准备金率。

也有分析认为，总体上由于资本流向逆转以及内部长期存在的结构性问题，目前主要新兴经济体面临的风险在上升；但与1997年亚洲金融危机时相比，主要国家各项经济金融指标都明显改善，目前新兴市场爆发大规模金融危机的可能性较小。韦伟