李嘉诚售屈臣氏股权遭大行看空和黄市跌近6%

万达财经 · 发表于 2014-3-25 13:32

和黄向淡马锡出售屈臣氏部分股权，惟大行认为估值低于预期，纷调低目标价。图片来源《大公报》

　　中新网3月25日电据香港《大公报》报道，和黄突然向新加坡主权基金淡马锡出售屈臣氏集团部分股权，虽然长实及和黄将分别向股东派发特别股息，但大行认为屈臣氏估值低于预期，并对交易作价感到失望，齐齐调低目标价，拖累和黄跌近6%，成为蓝筹股跌幅之首，幸力守“红底股”之位。

　　和黄上周五(21日)公布，以440亿元出售屈臣氏25%股权予淡马锡，令屈臣氏估值只有1770亿元，远逊于市场原先估计超过2000亿元的水平，市盈率仅20倍，远低于同行、怡和系的牛奶国际超过27倍的估计。

　　和黄原先计划分拆屈臣氏，却突然变阵引入淡马锡。高盛认为，出售屈臣氏股权套现后，和黄债务对净资本比率可降至17%，较去年底减少3个百分点。该行重申对和黄“买入”评级，继续置于在确信买入名单内，目标价128元。

　　瑞信认为，交易有助屈臣氏释放110亿美元(约858亿港元)价值，另派特别股息带来惊喜，可能反映欧洲电讯业务的资本开支开始稳定，未来3年自由现金流或可达至正数。不过，该行认为屈臣氏估值令人失望，维持和黄“跑赢大市”评级，目标价则由145元降至137元。

　　瑞银亦下调和黄目标价，由125元降至115元。该行认为，由于和黄股价过去1年累升30%，相信短期股价会有压力，故把和黄从“重点推介名单”中剔除。

　　摩根士丹利把和黄投资评级由“增持”降至“与大市同步”，目标价由116元降至108元。不过，标普及惠誉指和黄减持屈臣氏股权，无影响评级。

　　券商对出售屈臣氏股权的交易失望，拖累和黄一度跌至100.6元低位，收报101.6元，跌逾5%，创逾两年以来最大单日跌幅。长实高见125.9元，收报123.1元，升0.2%。

李嘉诚售屈臣氏股权遭大行看空 和黄市跌近6%