美联储副主席费希尔对全球增长表示悲观

万达财经 · 发表于 2014-8-12 16:25

凤凰黄金讯据《金融时报》美联储(Fed)副主席斯坦利•费希尔(Stanley Fischer)指出，低迷的劳动参与率以及美国楼市复苏乏力，是全球经济增长令人失望的两大原因。他表示这种状况可能会长期持续。

费希尔的评论反映了人们对经济的持续担忧。正是这种担忧令人们对如下问题的争论愈发激烈：考虑到美国就业率和国内生产总值(GDP)的增长都十分强劲，美联储是否应该比预期更早地提高利率。

周一在斯德哥尔摩的一次讲话中，费希尔表示：“这种令人失望的状况及（对增长率的）向下修正为决策者带来了首当其冲的根本性挑战。除此以外，这些决策者还面临着恢复增长——如果可能的话——所需解决的其他一系列问题。另外，由于根本性的供给因素的增长率较低，全球经济的低迷状况也可能反映了一种更结构化的较长期趋势。”

目前，美国就业岗位已连续第6个月增长超过20万。不过劳动参与率(labour force participation rate)依然令人失望，上个月只有62.9%。

费希尔表示，尽管劳动力供应量的减少反映了老龄化之类的人口变化，“令人吃惊的疲软程度”可能更由于许多劳动力因丧失信心而不再找工作。

美联储最近披露，联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee)相信，美国劳动力资源并未得到充分开发，还有更多提升空间。这可能会令该委员会等到劳动力市场状况更加好转之后才提升利率。

不过，美联储还面临着改变这一计划的一定压力。费城联邦储备银行(Philadelphia Fed)行长查尔斯•普洛舍(Charles Plosser)就曾在今年第一个对此提出异议。他表示，出于经济发展状况，他更支持收紧货币政策。两周前，据美国政府的报告，美国第二季GDP增长率达到4%，这为这番表态提供了有力证据。

费希尔表示，房地产业也在继续为复苏带来压力——这番言论再现了此前美联储主席詹尼特•耶伦(Janet Yellen)的担忧。他补充说，与此前几次经济衰退后，楼市业务出现强劲反弹不同，较为紧缩的信贷状况令眼下的楼盘开工量欲振乏力。

而在美国之外，发达经济体的复苏一直“大大低于平均水平”。与此同时，新兴市场的表现也大幅下滑——尤其是亚洲各国。费希尔表示，决策者面临的挑战是要将“周期性危机与结构性危机、临时性危机与永久性危机”区别开来。

他补充说：“需求与供给因素很难分清楚，从而使货币政策决策者的工作尤为困难，因为这会增大评估美国产能未充分释放程度的复杂性。”

费希尔表示，他相信美联储的量化宽松政策取得了很大成功。然而当美联储开始考虑那些会影响其资产负债表的未来举措时，货币政策会变得更加复杂。

他表示，提升超额准备金利率应该在短期利率正常化过程中“起到核心作用”，而隔夜逆回购机制则有可能用来为货币市场利率设置下限。

费希尔表示：“利用以上工具及其他可能工具，我们将有能力提升利率，并在合适的时间内将它们维持在目标利率附近。”