央行6月可能降息25个基点

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　　各项经济数据说明，当前实体经济增长乏力，经济下行风险可能已超过预期，建议央行尽快降息的呼声越来越高。昨天出版的《中国证券报》在头版显著位置刊发评论文章《适时降息提振信心》。文章认为，当前降息条件已经成熟，央行有必要打出降息重拳。此外，多家机构均预测央行很可能在本月就会宣布降息。

　　“目前经济放缓的确是主动调控的结果，但宏观调控应避免让经济增速滑落到目标区间之下，以避免经济出现过大的波动和起伏。”中证报文章认为，当前经济运行的主要症结是需求不足，改善需求的方式主要是增加投资和下调利率。与下调存款准备金率相比，降息对货币政策放松的信号意义更为显著。在经济下行过程中，降息有助于减少企业利息支出，缓解企业资金使用压力，特别是对我国就业有重要影响的中小企业的资金压力。

　　文章认为，降息条件已成熟，具体体现在三个方面：一是蔬菜价格显著回落、夏粮丰收在望，5月CPI同比涨幅有望回落到3%左右的舒适区间，二三季度可能持续下行。

　　其次，PPI同比增速已连续两个月出现负增长，5月可能仍维持负增长态势。国际大宗商品价格走低、国际油价破位下跌，未来PPI低位运行的可能性仍然很大。如果剔除生活资料价格正增长因素，PPI负增长更加明显，在生产领域实际上已显示通缩迹象。

　　此外，降息潮在新兴国家蔓延，多个经济体已纷纷出台或酝酿推出新的经济刺激计划，外部政策变化有利于拓展我国政策调控空间。

　　专家观点

　　屈宏斌：预计下半年有三次准备金率下调

　　“我们仍预测今年6月将有一次50个基点的存款准备金率下调，以及一次25个基点的降息。今年下半年，预计将有三次50个基点的存款准备金率下调。”昨天，汇丰中国首席经济学家屈宏斌发布最新观点。

　　屈宏斌预测，除了货币宽松政策以外，政府还会采取更多的财政刺激手段以及开放更多行业接受民间投资。在这些政策的作用下，下半年经济增速将稳步回升至 8.5%以上。

　　巴曙松：现实环境支持连续调准

　　昨日，中国国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，目前实施独立货币政策的空间已经加大，中国下半年可能出现连续下调准备金率。

　　巴曙松表示，下调动作可能持续一至两年，“国际收支趋于均衡状态、外汇占款下降，使得实施独立货币政策的空间加大。”巴曙松告诉本报记者，“因为对冲压力的减轻，连续降低准备金率来保持银行体系流动性的平衡是必然的。”

　　今年以来，央行已经两次下调银行存款准备金，这被认为是货币政策由紧到松的节点。巴曙松认为，监管部门的一些监管措施，客观上具有强化收缩信贷投放的顺周期特征，也应该及时地调整。


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