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[理财投资] 叶檀:中秋节后最重要的市场预测 第四季度的配置办法 全在这里!

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发表于 2018-9-26 14:17 |阅读模式
中秋节期间,全球市场火爆,一连串的重磅消息,影响的是几十万亿美元的流动。

第一,美国大概率加息,美元指数大涨

大概率会,继续加,继续加,加到出现局部的债务崩盘。

北京时间9月27日凌晨两点,美联储9月利率决议。市场预测,美联储大概率会加息,这将是年内美联储的第三次加息,也是美联储进入加息周期以来的第八次加息,利率区间上升到2%到2.25%的水平。

美元指数提前上涨,9月21日、9月24日,美元指数收盘连续两天上升,截止北京时间9月24日下午2点,美元指数上升到94.3197。

美元指数将维持在强势,一直到美联储加息靴子落地。

美国经济数据让人担忧的是过热,有通胀隐忧,而不是过冷。

估计在即将来临的圣诞季,美国人会大买特买。美国人薪酬在上升,8月私人部门员工平均时薪同比增加2.9%,创下2009年6月来最大增幅。失业率处于历史低位,劳动力市场短缺,时薪上升,按照美国人一贯的买买买风格,消费支出必定上升。

美国7月零售销售环比增长0.5%,高于预期值,连续第6个月增长,以不变价计算的美国个人消费支出也不断攀升,美国的个人消费市场像快速的马车,嘶吼着,奔过大马路。

关键的是,8月进口价格居然创下了2016年1月来最大的环比降幅。8月季调后CPI月率为0.2%,低于预期的0.3%;美国8月零售消息,创六个月最小增幅;要么,他们在其他地方找到便宜货,要么,美国人对圣诞季、低价的消费品网开一面,保持物价稳定。

也有下行的数据,美8月PPI月率-0.1%,为一年半年首次下滑,考虑到其他数据不错,美国二季度实际GDP年化季环比上修至4.2%,创2014年三季度来新高,美联储不会因此停止加息的脚步。

美元指数坚挺,资金回流美国购买资产。

9月18日,美国财政部公布数据,美国国债7月共吸引189.4亿美元资金流入,结束6月净流出状态,以私人投资者为首的外资买方共购入416.86亿美元美债,抵消了央行官方机构抛售的约416.9亿美元。

美联储加息对美元、对美债、对美股明显利好。十年期美债收益率突破3%,从9月18日之后,美债收益率持续维持在高位。美股上升。

美元指数上升,对美国企业不利,出口不利,川普的应对办法是减税。

美国会去年通过了税务改革,大幅降低企业所得税,提供税务优惠,鼓励美国企业把海外利润汇回到美国,不少资金开始回流,这也是美股与美元指数维持在强势的另一个重要原因。

第二,美联储加息,一连串货币疲软

先说说我国的香港地区。这个发达的城市经济体,战斗在风口浪尖,这一年的主要议题是守住港币汇率。

9月23日,我国香港地区财政司司长陈茂波发表了一篇专栏文章,以异常鲜明的态度表示,香港的利息环境很快要结束。

港币将跟随美元,进入加息周期,以缩小息差,维持联系汇率,这是大概率事件。

陈先生的文章表示,观乎过去几个月香港存贷利率变动,本次香港银行随之(美联储)上调最优惠利率的机会极高,这将会是2006年来首次上调最优惠利率。过去逾十年的超低息环境很快会结束。

香港的资产价格受到冲击,除了港币、港股,现在轮到楼市。

根据陈茂波的专栏,香港住宅物业市场开始冷却。过去几个星期,楼价和成交量均下跌。

住宅供应量不会下降,未来五年的落成量平均每年约21,000个,较过去五年(2013至2017年)增加约五成。加上政府稍后推出的一手楼空置税措施,促使新落成的单位更有效地送到市场上,未来楼市下行的风险不能忽视,市民须谨慎管理风险。

已有银行宣布加息。

9月19日晚,汇丰银行宣布,从20日起在香港提高港元、美元、人民币定期存款利率。其中3个月、6个月、1年、18个月年息分别增加到1.70厘、1.90厘、2.15厘、2.20厘。这是重大的信号,一些货币要保持稳定,只能跟着美联储加息。

其他新兴市场日子更难过。

今年土耳其、阿根廷等国先后遭遇“股债汇三杀”惨况,年初至今,两国本币兑美元贬值幅度约50%;近期,高盛看空印度,印度卢比刷新历史新低。要知道,此前近5年,高盛一直看多印度。

建设银行金融市场部研究员胡珊珊的分析报告,从经常账户占GDP的比重、财政结余占GDP的比重、外债占GDP的比重、外债结构(即中长期外债与短期外债之比)、外储对短期外债的覆盖率及银行资本充足率6个维度进行了考量,加上对资本项目开放情况的定性分析,

有16个新兴国家出现不同风险,包括埃及、巴西、阿根廷、俄罗斯、南非、印度、智利、印尼、墨西哥、秘鲁、菲律宾、土耳其、泰国、马来西亚等国家。

埃及情况最危险,6个评估指标中,有4项表现均为最差,马来西亚、南非、土耳其各有3项指标表现最差。这些国家的货币,估计兑美元还会继续下跌,甚至出现崩盘。

第三,黄金、股市、楼市、债市如何?第四季度怎么办?

很多人问黄金怎么样?

没什么好说的,黄金价格被人为控制,不管美联储加不加息,都不希望黄金价格上涨。

9月21日,美元指数走强,现货黄金一度大跌超过15美元,再度失守1200美元大关。买黄金到现在为止,还在1200美元徘徊,你还不如买理财。黄金只能作为最后关头的资产配置,放着,心情好。

货币局部紧缩,局部扩张,用“麻辣粉”等保持总体稳定,同时,加大地方债的流动性,地方债出问题,没有可能。

对房地产要警惕,以前不看的指标,现在必须看,比如租金回报率。以前看的指标,现在未必看,比如房价收入比,一手房数据。

从我了解的情况看,现在开发商非常、非常理智,无论是拿地还是开发,他们早就开始做转型的准备。再过几年,碧桂园、恒大、万科,估计主要赢利来源不再是房地产开发销售,而是全产业链的服务公司。

想买房的,恭喜你,你可以从容挑选,买到高性价比的房子,不必再抢了。

如果说哪个市场比较乐观一点,只有股市好一些。

港股与内地股产生分化,市场逻辑出现差异,不再是跟随的步伐。9月24日,香港恒生指数下跌1.7%左右,到2.477万点,处于震荡区间,底部下行。

A股十分火爆,从9月18号开始大幅上升,9月24日,上证指数上升了2.50%,到2797.48点,深证成指、创业板指数均在上升,流动性有所好转。

第四季度,可能会出现反弹行情。

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GMT+8, 2018-10-18 19:16

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