万达百亿谋购美第二大院线AMC 欲借院线曲线上市

Alexander

　   近日，据美国《纽约时报》报道，万达集团正在与北美地区第二大的电影院AMC进行收购谈判，如果谈判顺利，万达集团将以收购大部分股权或整体收购的形式，兼并美国第二大院线AMC。消息称，万达集团目前主要在与Apollo投资基金及摩根大通合伙人进行谈判。AMC的估值大约为15亿美元，接近100亿人民币。但是截至目前，对于这个消息的真实性，万达集团方面与AMC都保持了沉默。　　据悉，万达方面对收购似乎早有暗示双方的谈判在一年多以前就开始了，但最近几周变得更加严肃。因为AMC停止了计划融集4.5亿美元的股票发售方案。
　　去年年底时万达董事长王健林向媒体表示海外并购正在进行，2012年将有实质突破。而不久前王健林在清华大学演讲时也曾表示，“未来一年万达会有震惊世界的并购发生”。此次并购一旦成功，万达将成为我国首家进军海外影院市场的公司。
　　■预测收购难度不小 需和多家投资集团商谈
　　不过，万达收购AMC的难度不小。
　　资料显示，AMC影院公司成立于1920年，该公司旗下现经营350家影院，5050块银幕，是全美第二大院线，仅比全美第一大院线Regal少1530块银幕。但AMC拥有的影院位置则通常比Regal好，在全北美单体排行前十的电影院中，AMC拥有6家。
　　另据《纽约时报》报道，AMC总部位于堪萨斯城，从2004年开始，AMC的拥有者一直是一个投资集团，包括Apollo投资基金、摩根大通合伙人、贝恩资本投资者、凯雷和其他人。AMC此前和香港百老汇有合作，双方在香港有两家共同经营的电影院。而想要完全并购，需要跟多家投资集团商谈。
　　尽管北美票房市场一直雄踞全球电影票房的榜首，但增长速度近年间一直低迷甚至下滑。
　　数据显示，2011年间，仅有12.8亿的人次走进北美的电影院进行观影，较2010年下降了4%，也是北美16年间最低的数据。同时，尽管3D和IMAX电影有效地提高了电影的票价，但2011年美国的票房收入也仅为102亿美元，比2010年下降3%。
　　做房地产起家的万达集团于2005年开始投资文化产业，其中万达电影院线发展迅猛，旗下影院每年以100块银幕的增速爆发式成长，目前成为亚洲银幕数排名第一的电影院线。票房也一直遥遥领先其他院线， 2011年票房收入超过17.8亿元，稳居中国第一的市场份额。如果这笔交易成功，万达集团将在世界票房前两位的两个国家分别拥有第二和第一大的院线资源。
　　不久前，王健林曾在公开场合表示，万达今年的文化产业总收入将达到200亿元，成为中国最大的文化企业。万达将在5年内使文化产业年收入翻一番，超过400亿元，进入全球文化产业的前50强。
　　■分析 地产巨头欲借院线曲线上市 收购举动可制造卖点
　　对于万达集团选择收购AMC院线的目的，业内人分析，“收购AMC的目的可能有两方面，一是为万达院线上市制造新的卖点，二是为万达影视传媒制作的电影未来在北美市场发行铺路。”
　　据了解，在年初证监会公布的提交上市申请的公司名单中，万达院线赫然在列。据万达官网透露，今年一季度，院线系统销售收入完成计划的120%，净利润完成计划的215%。此外，万达于去年上半年成立了万达影视传媒公司。
　　早在2011年3月，人民网曾发表《万达院线冲刺IPO 万达集团有望“曲线上市”》的新闻。
　　那么主营地产的万达为何选择让电影院线先上市？某文化产业界PE投资人士指出，这一投资或是为万达集团IPO加码。如果以15亿美元的价格整体收购AMC，万达院线在国内IPO也必然会获得更高定价。
　　“对房地产这种特殊的行业，在物理空间上和电影产业建立联系有必然性。”暨南大学新闻与传播学院教授支庭荣认为，好的影院位置重要，尽管呈现的是文化内容，但影院还是看所在的社区环境，最终还是商业运作。像美国的通用电器就是明显的跨行业。通用开始是做电视机的，所以和它未来做电视台有联系。日本的索尼做了很多电器，后来在音乐行业的投资也是成功的案例。
　　中美的文化交流从现在来看是西方占上风，在内容这一块，我们不一定胜出。但是在渠道方面、商业服务方面我们可以发挥比较优势，占领对方的某一块市场。一是可以便于了解国外市场，和美国电影业打真正的交道。二是在美国做经营后，和好莱坞建立很多商业性的联系。拿空间去换技术，对美国大片份额的放大，让更多民众看到好的影片也不是坏事。
　　■作用 占领院线渠道 中国企业有望走向国际文化市场
　　自今年初习近平副主席访美之后，中美电影行业之间的合作交流不断加深。中美双方还就解决WTO电影相关问题的谅解备忘录达成协议。据悉，这一协议的签订意味着中国政府已经同意将在每年20部海外分账电影的配额之外增加14部分账电影的名额，但必须是3D电影或者是IMAX电影，而其票房分账比例也将由此前的13%提高到25%。
　　开放外国电影引进来的同时，中国影业也在逐步探索“走出去”的可行性。
　　“国内市场发展空间限制可能是万达发展海外市场的原因之一。”艺恩咨询研究经理刘翠萍认为，近年来，随着一、二线城市影院建设趋于饱和，可供开发的影院地点越来越少。
　　万达集团这一潜在的收购是国内企业第一次对海外院线进行投资--此前，国内电影企业与好莱坞的合作通常都集中在内容和制作领域。此前，包括上影集团等国内企业均曾尝试出海收购院线都未能成功。
　　收购院线意味着什么？据业内人士介绍，电影院线的概念源于好莱坞，是电影放映行业一种具有垄断性的经营体制。经营者为发展和保护其经营利益，在某些城市或地区，掌握相当数量的电影院建立放映网络，借以垄断某国某一电影公司新版影片。
　　那么如果收购成功，中国院线开拓美国电影市场的前景如何？“万达通过终端渠道环节能介入国外市场是很好的行动，长远来讲有利于把我国好的电影顺利地送出去。对于文化产业‘走出去’来说，这是正确的步骤。”暨南大学新闻与传播学院教授支庭荣认为，过去我们讲“走出去”都是如何把内容送出去。比如央视在海外的落地，出版业的海外展出等等，但是收效实际不明显。电影业主要有三大块：内容、发行、放映。影院收购类似于商业网点的布局，在占领国外市场方面是整个产业链中难度最小的。
　　同时支庭荣预测，即使收购不成功，未来也会有民营企业来做这样的尝试。