黄金与人民币的蹊跷关系

万达财经

据香港商报报道，在过去的几年间，中国已成为单一的最大黄金生产国。《金融时报》(FT)称，继本周对瑞银的观察后，其中一件值得考虑的事是：当实际利率上升，黄金价格趋向于面临压力。

任何人都能看到消费者对黄金信心的转移。黄金以及一切能够产生定期收益的产品都不再是明智的选择。但这一切中的主要部分正在中国潜在的上演。

本土黄金泛滥会促人民币升值

西方国家实际利率转负的大部分时间里，这些利率在中国实际上正朝正向转变。想想在过去的几年中，中国广为人知的黄金购买和生产的狂热，而事实上的关系最近已经改变。

如果使用主张金本位原理，印刷货币将使得货币兑黄金贬值，同理，生产黄金将重新定位货币与黄金价值基线。

不出意外的话，如果中国继续让本国市场黄金泛滥，这些黄金仅仅在中国市场交易，这也会有效的促进人民币对黄金升值，锚定通胀过程。

在此基础之上，只要人民币持续以相同的比率对美元升值，按美元计算的金价一定会上涨。

黄金看涨实为人民币弱势反映

但不仅用美元计价的黄金价格现在正在下跌，在中国，最近几个月，曾经在3月大幅上涨的一些高档品也出现类似的情况。那意味着，除了人民币应有的升值和中国市场即将增加的产量，以人民币计价的金价必定由于一些有趣的原因而被低估了。又或者中国黄金市场真正意图表明，中国人对黄金的需求都与其对人民币目前被极大高估的预期有关。

如果是这样，中国的黄金狂热可能被误读为对黄金的看涨指示。这实际上是人民币对其他国际货币弱势的反映。

中国所引领的黄金抛售可能反映了政府试图保持人民币高估的努力，这种高估可能已被廉价的美元融资所放大，被商品期货和欺诈性交易所抵押，正变得越来越难以维持。

人民币储藏价值正在减弱

在彭博社的最新报道中，中国最大的金银现货市场的基准黄金合约价持续第10天下降，达到3年以上的最低水平。

由于美元市场目前的价格下跌，黄金投资者表现得像锚，这表明保持对人民币的高估相对而言将变得更难。这意味着中国的主要祸根是黄金市场，国家作为主体吸收黄金是一个信号，这个信号表明人民币作为储藏的价值正在减弱。