央行开展2900亿元逆回购操作 单日史上最大规模

RedFox

央行周二进行了1000亿元14天逆回购操作和1900亿元28天逆回购操作。规模总计2900亿元，为央行有史以来最大规模。据中证网报道，两期操作中标利率分别持平于前期的3.45%和3.60%。

而此前8月21日，央行以利率招标方式开展2200亿元天量逆回购操作，为当时单日逆回购投放量最高。这个纪录今天被打破。

网易财经整理发现，自6月底以来，央行共进行了18230亿元逆回购操作，分别为7天期、14天期和28天期。其中7天期的逆回购操作居多，9月份以来开始进行了28天期的逆回购，目前为止，已经进行了3次28天期的逆回购操作，中标利率稳定在3.6%。

中证网称，据WIND统计，本周公开市场分别有20亿元央票和1070亿元逆回购到期，加上周二的2900亿元逆回购，本周公开市场已经提前锁定1850亿元净投放。考虑到周四还将有例行公开市场操作，本周净投放规模还有望进一步扩大。

市场人士表示，天量逆回购显示出央行保障节前流动性需求的意图，同时，28天逆回购交易规模再创新高，说明央行有意拉长到期资金结构，以稳定机构对于未来的资金面预期。

交易员称，逆回购放量，市场上机构的主体预期较为稳定。因时滞因素，上午资金面仍较为紧张，但下午逆回购资金到账后，资金面利率将有所回落。

以8月末银行业人民币存款余额88.31万亿计算，此次逆回购规模相当于降低存款准备金率达33个基点。

资金面方面，银行间质押式回购市场跳空高开，但在央行逆回购操作之后，资金融出明显增多，资金利率开始回落。截至上午10:20，隔夜、7天、14天回购加权平均利率分别报4.50%、4.72%、4.80%。

上周央行加大了公开市场的逆回购操作，净投放资金1010亿元。也是央行连续三周净回笼资金后的首度净投放。但受到季末及假期因素的影响，上周后半周短期资金价格上升，资金面仍然趋紧。分析称，随着银行季末揽存大战拉开序幕，市场流动性逐渐趋紧，资金价格亦水涨船高。央行为银行系统注入大量流动性，为应对即将到来的国庆长假提款高峰。

编者注：

央行进行货币操作分为正回购操作和逆回购操作。

正回购为中国人民银行向一级交易商卖出有价证券，并约定在未来特定日期买回有价证券的交易行为，正回购为央行从市场收回流动性的操作。逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作。

专家解读：

央行2900亿逆回购难解资金饥渴 9月降准可能性减弱

专家分析称，时值两节时点，资金面趋于紧张，2900亿天量逆回购操作符合预期，但九月下调存款准备金率的可能性进一步降低。

光大银行首席宏观分析师盛宏清向网易财经表示，央行已经在公开市场上进行了为期两个多月的逆回购操作，试图以公开市场的逆回购方式替代下调准备金率的压力，引导市场利率，但是逆回购并不能引导市场利率往均衡的水平运行，现在资金面仍然偏紧。

从上周四开始，银行间回购利率持续走高，反映出银行资金需求一直在加大。

央行近日来逆回购操作一览表

操作日期	期限（天）	交易量（亿）	中标利率（%）	正/逆操作
2012-9-20	28	1050	3.6	逆回购
2012-9-20	7	550	3.35	逆回购
2012-9-18	28	550	3.6	逆回购
2012-9-18	7	200	3.35	逆回购
2012-9-13	28	200	3.6	逆回购
2012-9-13	7	350	3.35	逆回购
2012-9-11	14	320	3.45	逆回购
2012-9-11	7	450	3.35	逆回购
2012-9-6	14	200	3.5	逆回购
2012-9-6	7	200	3.35	逆回购
2012-9-4	14	400	3.5	逆回购
2012-9-4	7	550	3.4	逆回购
2012-8-30	14	300	3.55	逆回购
2012-8-30	7	100	3.4	逆回购
2012-8-28	7	650	3.4	逆回购
2012-8-28	14	600	3.55	逆回购
2012-8-23	7	800	3.4	逆回购
2012-8-23	14	650	3.6	逆回购
2012-8-21	7	1500	3.4	逆回购
2012-8-21	14	700	3.6	逆回购
2012-8-16	7	700	3.35	逆回购
2012-8-16	14	200	3.6	逆回购
2012-8-14	7	500	3.35	逆回购
2012-8-9	7	500	3.35	逆回购
2012-8-7	7	500	3.35	逆回购
2012-8-2	7	500	3.35	逆回购
2012-7-31	7	80	3.35	逆回购
2012-7-26	7	500	3.35	逆回购
2012-7-24	7	950	3.35	逆回购
2012-7-19	7	800	3.35	逆回购
2012-7-12	7	100	3.3	逆回购
2012-7-10	7	500	3.3	逆回购
2012-7-5	7	50	3.8	逆回购
2012-7-5	14	400	4	逆回购
2012-7-3	7	380	3.95	逆回购
2012-6-28	14	300	4.15	逆回购
2012-6-26	14	950	4.2	逆回购