美联储决议偏“鹰派”的五大信号

万达财经

北京时间周四(9月18日)凌晨的美联储(FED)决议，美联储削减QE100亿美元至150美元/月，并无意外；下调2014-2016年GDP及CPI预期。耶伦发布会上还称，美联储对利率前瞻指引中“相当长一段时期”的表述感到满意——并未如此前部分投行预期的那样删除该字眼。

貌似继续打太极的耶伦论调和更看淡经济前的预期，为何“鹰派”解读反而占上风？——美联储决议后，美元从14个月高位升至逾四年(2010年7月以来)新高，黄金更加逼近年初最低水平。

美联储决议的“五大鹰派信号”，如下：

★1  加息阵营扩容——17名FOMC成员中，支持2015年内首度加息的人数由此前(6月决议时)的12名增加至14名；

★2 “点阵图”显示，FOMC上调未来两年利率预期中值——2015年底的利率预测中位值为1.375%，比6月份的预测值1.25%进一步上调，而2016年底的预期值更是达到了2.875%，相比此前上修了37.5个基点，而新发布的2017年底预测值则在3.75%。这无疑是美联储未来将走上快速政策紧缩通道的有力信号。

★3 利率预期更精确——美联储把利率预测区间的精度上调到了12.5个基点，也就是一个百分点的八分之一，而不再是此前的25个基点。这凸显美联储可能会采取更为精细化的利率政策“微调”措施。

★4 “就业市场为王”——虽然FOMC对美国中期内GDP增速及通胀率预期小幅下修，但也下修了2014-2016年的失业率预期区间上限，暗示美联储比6月份时稍稍更看好就业市场形势。

★5 “绿叶衬红花”——欧洲央行、日本央行、中国央行近期仍在宽松进程中，对比之下，美联储缩减QE及加息预期阵营加大，令美联储的收紧政策立场显得有些“鹤立鸡群”。