地产遭遇债务危机 限贷放松亦难阻房价下跌？

万达房地产

　   难阻房价下跌趋势

　　如上述分析，购房者情绪被打击与信贷松动的迹象推高房价上涨预期，这两股向上与向下的力量，究竟房价将何去何从？

　　从房企融资成本而言，邯郸房企演绎的民间借贷高利率触发的楼市危机，尚难以断定成全国普遍现象。因为当地龙头金世纪、卓峰都不属于全国性知名企业。判断全国房企真实融资成本，或许上市房企的财务数据更有标杆意义。

　　今年以来，上市房企融资成本出现较大的分化，上市大型房企以及央企和国企的融资成本相对较低，而中小型民营上市房企的融资成本则高得惊人。两者悬殊相差较大。例如，荣丰控股今年2月份到期的一笔长期借款的利率高达16%。而北京城建三年期的两笔贷款利率不足7%。又例如，万科3月发行的8亿美元5年期定息债券，利率仅为2.755%；而恒盛地产发行的一笔5年期2.5亿美元票据，利率则高达13.25%。这也意味着高利率不能一概而论，大型房企相对稳健的状态可能不会出现中国楼市债务危机。因此，这对买房者情绪冲击有限。

　　从首套房认定标准将放松传闻来看，政策的合理性在于避免更大的债务违约和房地产硬着落拖累宏观经济。目前8月份房地产开发投资同比增速两年来首次跌至个位数（9.9%）。不过，房地产拖累宏观层面的失速行为，完全可以予以降息降准来覆盖。债务违约的概率则有待观察。更大概率是缓解部分地区局部债务风险对冲作用。预计下一步出现大规模利率优惠或者限贷放松的可能性并不大。因此，这对楼市拉动作用也有限。

　　未来决定楼市走向的根本性因素还是在于价格预期。究竟现在的房价有没有高达天花板？来自央行调查数据显示，目前59.55%的居民认为目前房价“高，难以接受”，33.6%的居民认为“令人满意”。按照此结果，即便房价还具备增长空间，但其投资价值已大不如从前。

　　结语

　　夜幕降临，并非因为隔壁邻居的电灯亮起就来临。即便首套房认定标准将放松，也难阻房价下行的大趋势，只不过局部城市放松限贷要求导致下跌的力度不同罢了。

    来源：腾讯-财经观察