美联储结束量化宽松对亚洲新兴市场影响

万达财经

美联储即将结束第三轮量化宽松计划，也就是QE3，美联储资产负债表达到了前所未有的规模，并促使提升了资产价格。美联储量化宽松计划于2008年11月拉开序幕，标准普尔股票指数与总资产相关系数上升到0.97，意味着两者之间相关性非常强了。九月份，接近1的相关系数已经达到了空前记录。

摩根斯坦利证券分析师表示，美国第三轮量化宽松债券购买即将结束，美国股市已经变得非常脆弱了。

美联储主席耶伦表示，与金融市场有关的高收益债券市场过热，高收益不断下降，企业能够提高债券价格，可信度降低。

然而，美国宽松货币创造了全球各地的扭曲现象。澳洲联储发布了房地产市场过热的信号，中国经济放缓，中国是澳洲最大出口市场，澳大利亚经济减弱，澳大利亚房地产市场持续攀升，出现了经济泡沫典型迹象。

值得关注的是，私营部门债务越来越多，比如抵押贷款和企业贷款，在亚洲新兴经济体中涌动。

例如，在泰国，私人部门债务增加，比如抵押贷款和企业贷款。

一些经济学家警告说，美国货币政策正常化，可能会导致资本从亚洲市场迅速流出，并且该地区金融体系受到一定影响。比如，不良贷款增加。

印度储备银行表示，新兴市场经济体的波动或增加，一旦美联储开始加息，投资者就会寻求更稳定的投资。

日本证券高级经济学家表示，美国加息预期来自新兴市场，尤其是巴西和俄罗斯，巴西和俄罗斯面临低增长，高通涨，资本加速外流。

考虑到全球金融市场波动，全球经济复苏等因素，美联储或将推迟加息。

根据过去几天期货价格联邦基金利率突然变化，市场参与者预期首次加息或拖延，明年夏天开始首次加息似乎是广泛地预期。

美国宽松货币对全球经济有巨大影响，毫无疑问，正常化也会引起疼痛，然而，这次是从金融危机后复苏的又一次疼痛。

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来源：东京日经亚洲评论

时间：2014年10月19日

翻译：龚蕾