美联储提前加息预期降低 金市短期前景看好

万达财经

投资者对长期走势并不十分看好。黄金市场未来上升的空间不是太大，更大的可能是继续筑底、等待时机。

近两周来，黄金市场如期出现了触底反弹。由于金价再次接近每盎司1180美元前期走出的双底后回升，几天来上涨已超过每盎司50美元，显示该点位有一定的支撑。

9月底我在一篇文章中引用过这样一段话：“分析师查尔斯·耐内尔认为当前就是买入黄金的最佳时间。他的最新研究表明，黄金市场的底部已经很近了，周期的低点应该出现在9月的第3周和10月初之间。”现在看来这个预言还是很准确的。

金价能够触底反弹是有其条件的。

首先是因为美元凌厉的升势戛然而止，原因是美联储对美元汇率上升过快表示担心，美国经济数据并非如原先所期望的那样好，从而使投资者认为美联储提前升息的可能性降低，导致美元指数在冲高到86.74后出现回落。目前美元指数在84.5~86区间内波动。据统计，自1973年以来，美元指数连续两个季度上涨幅度都超过5%的情形只出现过两次，都是在20世纪80年代。除此之外，第二个季度上升的平均幅度只有0.7%。所以，在今年第三季度美元指数大涨了13.3%之后，第四季度继续上涨超过5%的可能性已经不大。

另一个重要因素是美国股市出现了回落，单日跌幅创下3年来最大纪录。道??琼斯指数从17300点下跌到15900点，最大跌幅为8%。有分析师指出，在前两次美联储量化宽松政策（QE）退出时，美国股市均下跌了20%，如今因为本月将要结束第三次QE，美国股市很可能还要再次下跌20%。所以，一个月来投资者表现谨慎，部分资金转入黄金市场避险，从而推高金价。

但是，从长期来看，黄金市场的前景并非十分乐观。尽管目前金价已经接近了黄金矿山的总成本，但是只要还能支撑下去，矿山就不会关门，而是会通过开采高品位矿石、压低成本等办法维持生产。而目前国际经济形势表现不好，导致大宗商品价格全面下跌，尤其是纽约原油价格已经从每桶100美元上方回落到每桶80美元。一些人预期中的通货膨胀并没有出现。这对金价而言是个很大的拖累。

同时，年底将近，这本应是黄金市场的销售旺季，特别是印度排灯节的到来，对黄金销售应有所促进。不过，最近印度贸易赤字再次上升，有可能重新增加对黄金进口的限制，这对黄金市场不利。而中国黄金市场在经过去年的“大妈”抢购之后，投资者开始变得理智起来。如今虽然黄金首饰销售表现尚可，但投资金条销售大幅下降，投资者担心金价难以上涨甚至出现回落，所以大多持观望态度。

这一点从黄金交易所交易基金的表现上也同样可以看到。近日来其持金量变化不大，反映出投资者对长期走势并不十分看好。所以黄金市场未来上升的空间不是太大，更大的可能是继续筑底、等待时机。

因此，投资者在这个空间内做高抛低吸就变得比较简单，无论是做多或做空，只要耐心等待，都有可能获利。反过来说，无论是做多还是做空，获利的空间都不是太大，没有把握的投资者以观望为宜。