美联储官员：不会推迟退出QE

万达财经

近期，在市场波动性抬头、股市坐上过山车、非美国经济数据疲软的影响下，各方纷纷开始猜测美联储是否会推迟退出QE，上周众多官员的“推迟”言论也一度引得股市上蹿下跳。

“美联储将如期于本月底退出QE，除非出现极端情况。” 波士顿联储主席Rosengren近日在接受采访时表示。言语间，Rosengren也似也排除了极端情况出现的可能性，美元指数当时也一度攀升。

“如果欧元区等不利外部影响持续，或通胀目标、充分就业迟迟不能达成，美联储可以在退出QE后将低利率水平维持更长时间，而不是考虑推迟退出QE。” Rosengren解释道。

上周，美联储官员密集登场，“推迟QE”论调让市场陷入深度迷茫。鹰派官员James Bullard称，美国通胀预期下滑，应考虑推迟结束QE，QE应与经济数据联系，若经济持续走好，QE可于12月结束。

旧金山联储主席John Williams也公开表示，如果经济前景显著恶化，通胀远不及美联储2%的目标，他对开展新一轮的资产购买项目持开放立场。如果有必要，美联储的第一防线将是宣布美国低至零附近的利率将维持到2015年中以后。

然而，Rosengren认为推迟退出QE在当前并无意义。“我认为QE在过去几年卓有成效，但如今QE3的购债规模已削减至每月150亿美元，因此以如果有需要继续提振经济，应该思考的是采取另一种项目而非维持当前的购债速度。”

当前，美国经济复苏的势头不断巩固，失业率已经下滑到5.9%，通胀数据仍不断向2%的目标迈进，甚至有言论称美联储若加息过慢，可能会导致通胀。

“美国的势头略有放缓，但我们预计增长率仍会远高于趋势水平。与此同时，油价下跌同时反映了供应和需求两方面的因素，”高盛分析师在一份报告中称。 “对于大型经济体的消费者，其负担应该会明显减轻，抵消金融环境收紧以及全球经济需求放缓所带来的压力。”

由此可见，美联储现在更可能考虑的是如何引导加息进程，而不是拘泥于退或不退。在上月的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，耶伦将“加息时点取决于经济数据”重申不下五次，这也突出了美联储正在为如何向加息过渡做足功课。

“鉴于当前市场波动性抬头，美联储应该思考如何运用合适的措辞来进行前瞻指引，同时将金融大背景纳入考量，不进一步扰乱市场，” Rosengren表示，本月底的会议将宣布退出QE，并多将重申加息路径将依靠具体经济数据，而非按照固定日程。

在9月的议息会议上，美联储将QE3的资产购买规模缩减至每月150亿美元，按照每月削减100亿美元的步伐，美联储在10月末的会议上宣布彻底结束QE3的可能性很大。 FOMC将在10月28、29日举行货币政策会议并发表政策声明，随后美联储主席耶伦将主持媒体简会。