Twitter对员工太过慷慨：股权奖励占营收47%

万达科技

10月30日，尽管业绩令市场失望，但是微型博客Twitter向员工提供的股权奖励，绝对是慷慨至极。最新的统计数据显示，Twitter向员工提供的股权奖励所占营收的比例，要超过标准普尔1500综合指数成份股当中的所有企业。

腾讯科技讯

Twitter周一发布的财报显示，该公司第三季度净营收达3.61亿美元，较上年同期增114%；净亏1.75亿美元，不及上年同期净亏损6500万美元。Twitter在第三季度向员工提供了1.70亿美元的股权奖励。不计入非现金的股权奖励，这家公司第三季度的净利润为700万美元，合每股收益0.01美元。受此影响，Twitter股价在周二下跌了10%，并在周三下跌了2.5%。今年以来，Twitter股价累计跌幅已达到了31%。

因为不会影响到公司的现金头寸，股权奖励往往会被投资人所忽视。但是大量发行股权奖励，将会摊薄股东对公司的所有权。与第二季度相比，Twitter的总股本增长了大约3%。总股本数量的增长，将会降低公司的每股收益，这一点对股东非常重要。

不计入股权奖励支出，Twitter在第三季度已略微实现盈利。Twitter当季的股权奖励支出，已占据了公司3.61亿美元营收的47%，超过任何一家标准普尔1500综合指数成份股。Twitter当前并未入选标准普尔1500综合指数成份股，或者是标准普尔500指数成份股。这家公司在去年11月刚完成首次公开招股。Twitter当前的市值约为260亿美元，已成为高市值股票。

股权奖励绝非什么坏事，因为它能够帮助快速增长的企业保留住公司人才。但是股东也应当密切关注这一数据。特别是在投资的公司仍处于亏损阶段时，股东所能接受的股权被稀释的范围会是大。

随着一家企业大幅盈利并开始回购公司股票，股权奖励最终会变得代价高昂。这也就意味着企业和股东要支付更高的价格，才能够化解股权被稀释的问题。

与此同时，股权奖励还将会稀释企业的每股收益。或许投资人并不会在意这一点，因为投资人从亚马逊身上赚钱就与每股收益没有丝毫的关系。在今年以来，亚马逊一直给投资人带来了丰厚的投资回报。但是由于这家公司在财报中对假日购物季的营收和利润预期，均低于市场分析师的平均预期，这样反映出了亚马逊首席执行官杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）用巨额支出推动增长的战略存有局限性，该公司股价在上周五下跌了8%。今年以来，亚马逊股价累计跌幅已达到了26%。（明轩）