美联储走出债券市场 谁将步入？

万达财经

北京时间10月30日消息，据美国CNBC网站报道，在债券市场，美联结束储量化宽松政策和监管“太大而不能倒闭”银行新规定都处于适应期。

10月量化宽松政策结束时，国债市场和抵押贷款证券市场只能看着其最大的净买家退出。然而，随着新规定要求美国大型银行持有更多流动资产，华尔街的新买家已经陆续进入。

根据圣路易斯联储发布的数据，自2013年12月美联储正式缩减债券购买规模以来，美国商业银行们持有的国债和机构证券增至6050亿美元，增幅达23%。若包括抵押贷款支持的证券在内，总数字可增加至1.97万亿美元

今年年初，美联储新规定出炉，要求银行们持有足够的流动资金和容易出售的资产以确保经济再次衰退时能维持30天运营。这条规则被称为“流动性覆盖比率”，要求银行们在2015年以前几乎符合，在2017年以前完全符合。

该规定公布后，美国银行资产负债表出现了最引人注目的变化。据了解，截至2013年第三季度，该银行的资产负债表上持有28亿美元的国债，一年后这个数字膨胀20倍至575亿美元。

其他银行没有在现成的盈余公告中显示所谓的可售资产，而是在其他监管文件中以某种形式隐藏起来。例如，花旗银行在2014年6月前12个月里国债一栏数字增加了30%至880亿美元。

Brean Capital宏观策略部门总经理彼得-切尔称：“银行们还将继续购买。”切尔指出，公司们将把持有的投资级别的债券和贷款转为债券，大部分是出于监管原因。国银行首席财务官布鲁斯-汤普森在公司第三季度业绩电话会议上表示，美国银行将购买未来四到五年到期的债券以管控利率风险。10月，美联储购买的债券中约三分之一的年限也落在这个区间内。

巴塞尔协议中的流动性新要求和美联储今年通过的规定极其相似，但是前者与后者相比晚两年完全生效。欧盟委员会宣布流动性新要求于2015年10月后开始执行，有望于2019年1月完全生效。此外，20国集团领导人和财长将于11月中旬召开会议，会议上他们也将要求所有达到一定规模的全球性银行对风险资产留存大量资本金作为缓冲。

巴克莱分析师们称，为了建立缓冲区，国际银行将必须筹集数千亿美元资金。许多银行可能发行债券或股票来满足各种各样的要求，而另一些银行则可能持有大量AA-评级的主权债券。（双刀/编译）

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