房地产行业正在失宠？

万达房地产

10月29日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署推进消费扩大和升级，促进经济提质增效。会议提出了要重点推进6大领域消费，其中“稳定住房消费”位居其中。

此次会议对房地产意味着什么，评论界给出了两种截然相反的判断：一方认为，这标志着国家希望通过“新型消费”催生出“新兴产业”，为中国经济增长寻找“新引擎”，为将来房地产衰落做准备。这一方以我为代表，当天晚上我就写了《国家已为房地产找到“接班人”》一文，通过“天天说钱”在微信、微博、博客的十多个平台同时发布，被广泛阅读和转载。

另一派则持截然相反的观点，认为中央政府时隔多日，再次提出“稳定住房消费”，显然是将“救市”从地方政府层面提升到了中央政府层面。他们认为，国务院常务会议提出的重点推进6大消费，另外5大消费都是“打酱油”的，核心还是为了保房地产。

其实，我早在9月24日就发表过《房地产救市，猛药还在后面》的文章，预言在经过地方政府两轮救市后，未来中央政府也许会出面向房地产市场释放更多利好。而这个预言，正在逐步获得印证。

即便如此，我仍然认为，房地产在中央心目中的地位已经开始下降。或者说，中央早就在为房地产“料理后事”，为房地产衰落之后，谁来充当“引擎”拉动经济做准备。而此次国务院常务会议，就是一次转折。

认为国家正在重回“依靠房地产保增长”模式的专家们，忽视了一些非常重要的信号和数据，被一些表象误导了。

第一个信号出现在7月29日，当时中央召开党外人士座谈会，就经济形势和下半年经济工作听取意见和建议。会上，总书记说了一段意味深长的话。新华社的原文是：“习近平强调，在充分肯定我国经济发展成绩的同时，也要看到，我国经济运行正面临着一些困难，特别是出现了一些可能引发经济下行和风险增大的边际变化。我们必须审时度势，全面把握和准确判断国内国际经济形势变化，坚持底线思维，做好应对各种新挑战的准备。”

当时我就写过一篇《习近平对经济的新判断》，预测在下半年中央会加大改革力度，在稳增长上会慎用宽松的货币政策。因为上半年M2增长偏快，投资率和债务率继续攀升，都到了高风险区域。

果然，下半年固定资产投资增速和广义货币M2增速双双回落，国家明显在踩刹车。结果出现了这样的现象，9月末的广义货币比6月末竟然还减少了7000亿。表面上看，央行多次定向降准，重新定义存贷比，通过PSL、SLF、MLF增加货币供应量，甚至启动了MBS。但很多人没有看到，今年外汇占款在大幅下降。央行实际“印钱”的速度在上半年所有增快，但在下半年明显减慢了。

想让楼市、股市大涨，最好的办法就是货币放水。今年以来，央行表面上忙的不可开交，但实际上悄悄关小了水龙头。要知道，在2008年、2009年和2010年，真正“强刺激”的时代，M2增速分别达到了17.8%、27.7%和19.7%。而今年前9个月M2增速只有12.9%，这个增速是2000年以来最低的。所以，今年以来房地产救市政策带有“望梅止渴”性质。政府的想法是，如果“望梅”能“止渴”最好，实在不行，再发点真的“梅子”。反正不能轻易重走老路。

此外，中央政府不断出台各种政策，管住有形之手，对中小企业、民营企业开放市场，激发民间创业热情。

这说明了什么？说明国家真是想转变增长方式，摆脱房地产对中国经济的绑架，让中国经济像美国那样，在创新推动下持续、健康地发展。

毫无疑问，房地产行业正在失宠。失宠的根本原因有两个，一是在经历了10年全国性“建房大跃进”后，中国绝大多数城市住房存量已经过剩（别被统计局的数字迷惑，他们只统计了商品房和保障房，中国很多地方小产权房、集资房、军产房等占全部房屋比重远大于50%）。

二是中国城镇化正在遭遇瓶颈，我在此前的文章中阐述过，如果农民工将自己的配偶、孩子带出来，中国城镇化率可以一夜之间从53%提高到接近70%，而这基本上是极限值。这些家庭之所以被割裂，说到底是因为农民工收入低，而房价太贵。所以，未来中国的城镇化核心不是建房子，而是为农民工提供收入更高的工作机会。解决不了这个问题，城镇化就没有多少红利可分。

房地产正在失宠，但不意味着它一夜之间就不重要了。中国经济引擎的切换，需要至少5年时间。即便切换之后，房地产业仍然是中国比较重要的行业。至于近期，通过若干救市措施拉动住房消费，仍然是稳增长的重要途径，国家肯定不会将房地产当做用过的“夜壶”，一脚踢开。

（原标题为：房地产正失去“父爱”？）