美联储布拉德：年中加息是合理预期

万达财经

北京时间1月31日凌晨消息，圣路易斯联储主席詹姆斯-布拉德（James Bullard）周五表示，考虑到美国经济正在领导全球增长走势，而失业率也在持续下跌中，投资者们认为联储会把加息时机推迟到年中之后应该是一种错误的预期。

詹姆斯-布拉德是在接受彭博社的访问时提出这一判断的。他说，“市场中有一种相比美联储对自己后续行动的看法更加鸽派的观点。”他说，联储在提出对利率的预期之后，“市场应该就从字面的意思来理解”，因此预期6月或者7月时候会有一次加息，是“合情合理的”。

詹姆斯-布拉德认为，失业率可能会在第三季度的时候跌到5%以下，不管是决策制定者还是私营部门的经济学家们，对于失业率数字的预期可能都太过悲观了。美国国内失业率上一次低于5%是在2008年2月时候的4.9%。

美联储在本周三的1月货币政策决策声明中说，在规划加息的时候会“保持耐心”。根据联储主席耶伦在12月的发言，这意味着“至少未来两次决策会议中”不会收紧货币政策。联储还将美国经济扩张走势形容为“稳健”，但是对通货膨胀的预期依旧谨慎，称通货膨胀率可能“在近期”进一步下降。

詹姆斯-布拉德在节目中提到“保持耐心”这个说法时表示，这个描述应该会在未来一两次会议中被取消，为年中时候加息的讨论扫清障碍。他强调，如果联储在失业率下降的同时维持利率在极低水平太长时间，可能有造成资产泡沫的风险。

并不是联储决策机构联邦公开市场委员会2015年有表决权委员的詹姆斯-布拉德说，不管联储加不加息，失业率已经“命中注定”会跌到5.2%到5.5%这个联储认定符合充分就业定义的范围之下。他表示，“我们说的是一个未来一两年内变动都会很缓慢的政策，但是背景是火热增长的经济。”

纽约联储主席威廉姆-杜德利（William Dudley）在2014年的一次发言中曾说，经济可能需要有“一点点过热”，才能帮助通货膨胀率回到2%这个联储的目标水平范围。

虽然提出了相当谨慎的预期，但是詹姆斯-布拉德也认为，现在没有证据说明有明显的泡沫出现。他说，“我不认为现在有任何房地产市场泡沫又或者是互联网泡沫那样的情况。唯一的可能是债券，政府债务和其他类型的债务。”他随后补充说，“我也不是那么肯定，我猜可能是我们干的吧。”他所指的是美联储通过自己的债券采购项目购入4.5万亿美元长期资产的行动。

失业率过去两次低于经济学家所认为的充分就业水平是在1990年代末和2000年代中期——前面是科技股估值变得非常高的时候，而后一次正好是房价飙升的时候。詹姆斯-布拉德强调，两次均以泡沫破裂，美国经济陷入衰退告终，而房地产泡沫的崩溃甚至引发了以此全球性的金融危机。

2000年4月时候的失业率是3.8%，在2007年5月的时候是4.4%。官方数据显示，美国失业率在2014年12月是5.6%，经济学家普遍预期，下周公布的非农就业报告会给出5.5%的1月失业率。 （孔军）