降准之后，人民币汇率会如何？

万达财经

离岸人民币兑美元汇率在降准消息宣布后，两分钟内瞬间贬值100多个基点，从6.2491一度上行至接近6.2600的水平。那么，降准是否会推动人民币继续贬值呢？

　　兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委表示，这意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

　　不过，不少经济学家相信，人民币并不会持续大幅贬值。

　　中国银行(601988,股吧)国际金融研究所副所长宗良在接受央视采访时表示：“人民币汇率贬值幅度不会过大，中国这样一个发展中的大国，很难和美元直接挂钩进行贬值操作，我们只能在一个合理的幅度内做一个调整。人民币走的是总体升值，局部时期贬值的道路，未来人民币还要国际化，总体会小幅升值，保持稳定，今年贬值空间最多2%。”
　　安信证券首席经济学家高善文认为，在强势美元已经形成的格局下，在中国经济重新获得增长内在动力之前，人民币相对美元可能已经转入阶段性的弱势局面，降准短期内无疑强化这一趋势。

　　但出现人民币汇率大幅度贬值和金融恐慌的可能性应该很小。

　　民生证券首席宏观研究员管清友表示，人民币根本没有持续贬值的基本面。

　　中国的无风险资产收益率与主要发达国家相比还是有明显的利差空间，在政府经济底线思维之下，人民币资产仍然是全球范围内的“安全资产”，人民币升值趋势没有改变。

　　“也许在某一天，当美国技术进步和创新经济有了明显进展，加息开始进行，而且中国存量债务和过剩产能还未有效去化的时候，人民币汇率问题才会变成投资者首先需要关注和担忧的问题。现在，还早！”管清友在报告中写到。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委表示，这意味着中国对全球竞相的宽松做出反应，意味着人民币汇率也将进入贬值通道，否则，降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。

　　去年四季度，中国资本账户录得至少是1998年以来的最大规模赤字。外管局数据显示，四季度资本和金融项目逆差912亿美元，经常项目顺差缩小至611亿美元。

　　法国兴业银行中国经济师姚炜点评称，央行降准不可避免，可以抵消资金外流的影响。

　　上周以来，在央行汇率中间价的引导下，人民币持续大幅下挫，数次逼近2%的跌停板。海通证券(600837,股吧)的宏观分析师姜超团队在专题报告中称，本轮中国人民币贬值属于央行主导下的主动贬值，并预计央行今年将至少进行三次降准，未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力。