一季度流出800亿美元！中国资本外流恐加速

万达财经

国家外汇管理局上周二发布的中国一季度国际收支平衡表初步数据显示，经常账户顺差789亿美元，资本和金融账户项下非储备性质的金融账户逆差1594亿美元(含净误差与遗漏)，国际储备资产减少802亿美元，暗示经济基本面不佳令资本外流压力仍然较大。

　　英国《金融时报》称，资本外流一方面是出于投资者对中国经济的担忧，另一方面也是对强势美元和中国降息的反应。

　　不过，经济学家认为，目前的资本外流尚不足以威胁到中国的金融稳定。即便今年全年都按照现有速度外流，3200亿美元也仅仅占到2014年GDP的3%和外汇储备的9%。

　　过去三个季度间，国际收支平均每季度录得370亿美元逆差；而截至2014年中的五年或十年间，平均每季度录得880亿美元顺差。前后对比，意味着当前新形势下中国每个季度将损失约7750亿元人民币流动性。

　　国家外汇管理局国际收支司司长管涛上个月就曾表示：“今年一季度外汇呈现外流趋势，但是当前的资本流出是意料之中的有序调整，并非违法、违规的资本外逃。”

　　管涛认为，这种调整是可预期、可解释，也是可以承受的。管涛认为，美国货币政策正常化、美元升值对我国跨境资本流动的影响正在逐步显现，但迄今冲击总体有限。预计未来我国跨境资本流动仍将呈现振荡走势。

　　事实上，中国政府自己也在主动让资本“走出去”，比如提出“一带一路”，这种资本“流出”恰恰是中国想要看到的。

　　工银国际(ICBC International)分析师涂振声周一(5月18日)在报告称，中国央行可能将会在6月份再度下调存款准备金率。

　　涂振声表示，“如果5、6月份经济活动无大幅反弹，中国第二季国内生产总值(GDP)增长或跌破七，因此政府承受巨大的宽松压力，央行可能会在6月份再度降准。”

　　他对进一步降息则持保留意见，“虽然第三季可能再降息，但由于大宗商品价格上升或令第四季通胀反弹，之后再降息的机率或更小。”

　　资本外流恐加速 中国6月需要进一步降准？

　　中国正面临资本外流加速的风险，上周新公布的国际收支差额数据显示第一季资金外流有所加快。工银国际(ICBC International)分析师涂振声周一(5月18日)在报告称，中国央行可能将会在6月份再度下调存款准备金率。

　　国家外汇管理局上周二发布一季度国际收支平衡表初步数据，经常账户顺差789亿美元，资本和金融账户项下非储备性质的金融账户逆差1594亿美元(含净误差与遗漏)，国际储备资产减少802亿美元，暗示经济基本面不佳令资本外流压力仍然较大。

　　过去三个季度间，国际收支平均每季度录得370亿美元逆差；而截至2014年中的五年或十年间，平均每季度录得880亿美元顺差。前后对比，意味着当前新形势下中国每个季度将损失约7750亿元人民币流动性。

　　涂振声表示，“如果5、6月份经济活动无大幅反弹，中国第二季国内生产总值(GDP)增长或跌破七，因此政府承受巨大的宽松压力，央行可能会在6月份再度降准。”

　　他对进一步降息则持保留意见，“虽然第三季可能再降息，但由于大宗商品价格上升或令第四季通胀反弹，之后再降息的机率或更小。”

　　涂振声同时指出，通胀或反弹的理据是最近美元下跌及油价反弹。

　　此外，他还认为，国务院最近公布拟透过降低消费品进口关税及改变消费税政策刺激消费，但不明朗的消费前景或令政府推出更多刺激措施。