美联储加息迷雾重重

万达财经

　　美联储周三公布了会议纪要，官员们在4月的会议中质疑能否在今年年中提高短期利率。

　　近期，美国公布的一系列经济数据不及预期，这究竟是经济测量方式的结果，还是代表了真正疲软的迹象，分析师们意见不一。糟糕的数据使得美联储加息的不确定性加大，投资者接下来关注周五美联储主席耶伦的讲话，以解读美联储对经济数据的看法。

　　美国第一季度经济表现慢如龟速，黯淡的零售销售及投资、消费者信心低迷、贸易逆差膨胀、工业产出迟滞，最初这被归咎于冬季因素，但最近的数据结果却指向经济可能放缓。美国政府将于5月29日公布第一季国内生产总值(GDP)修正值。据受访分析师平均预期，第一季GDP环比年率为下降0.7%。

　　“今年迄今公布的经济数据一直令人失望，这可能会使倚重数据来做决策的美联储在更长时间内保持观望，”美西银行分析师Scott Anderson称。

　　路透社周二发表的调查显示，接受访问的50位经济学家中，有28位表示他们对美联储何时开始收紧货币政策愈发不确定。因为，除了经济增长放缓外，经济学家还预测通胀状况也会给能否升息打上问号。美国当前的通胀率还远低于美联储设定的2%的目标。

　　分析师们对加息前景的预测也不尽一致。尽管在受访的机构中，多数认为首次升息时间将会在第三季度，但是也有部分经济学家表示甚至建议，美联储将会在2016年升息。

　　美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯表示，美联储应维持利率接近零水准直至明年年初，而且只能逐步升息，因需要将通胀率提高至更加良性的水准。他呼吁美联储今年不要上调短期利率，声称允许通胀率至少在一段时间内升至2%的目标水平以上的想法可能不是个坏主意。尽管如此，埃文斯依旧表示，疲弱的第一季度数据确实让他不敢妄下结论，他希望看到有证据证明这的确只是暂时性的反常现象。

　　虽然早前会议上美联储一直表明会视数据情况行事，但第一季度疲软的经济使得美联储的政策方向扑朔迷离，倘若联储不得不再次推迟升息时间，那么未来更快升息的风险可能随之加大。

　　“如果推迟升息，日后就要以快得多的升息速度作为补偿，”法国巴黎银行驻纽约的利率策略师Aaron Kohli说。“美联储拖延得越久，通胀等情况不断堆积的风险也就越大。”

　　同时，美联储早前表示外部因素也将会在考虑范围之内。目前，中国、日本及欧洲持续实行量化宽松措施，新兴国家成长则放缓。国际货币基金组织(IMF)等机构发出警告，一旦美联储开始走向升息之路，将存在金融波动性的风险。

　　除此之外，若美联储加息迹象明确，升息幅度与持续性不大，对中国的影响也会大幅弱化，升息导致资本流动性的负面影响更加可控；美元上升节奏放缓，中国汇率稳定的预期增强，亚投行等金融走出去战略、以及国内金融改革的基本面条件也会更加稳健。

       原标题：美联储加息迷雾重重