美元“王者归来” 准备好高歌猛进？

万达财经

　　美元近日涨势甚猛，非美货币总体全线下挫。美元对日元突破124关键关口，美元对欧元升至一个月新高。对于美元指数的前景，分析师们持有并不相同的观点。

　　有分析师认为，经过一、二个月的沉寂之后，美元有望恢复上涨势头，并可能高歌猛进。但也有人认为，美元未来的涨势有可能放缓。

　　乐观派：美元将一路高歌猛进

　　自上周以来，美元指数已累计上涨近2%。一些策略师认为，在美联储加息前景推动下，美元可能将再度领涨外汇市场。

　　据CNBC，法国巴黎银行外汇策略师Vassili Serebriakov认为：“市场正忙着重新做多美元，外汇市场再度赶在利率上升前戗跑。有一点担忧在于：我认为我们需要来自更高利率的支持，以维持美元涨势。但在当前，我认为不能再观望了，要重新开启做多美元的交易。”

　　业界有争议的一点在于：在左右美元未来走势的因素中，哪个才是最主要的？

　　有分析师认为，美元走势主要的指引不只是将于6月5日公布的美国5月非农就业报告，还包括未来几天一系列的重要事件。Brown Brothers Harriman首席外汇策略师Marc Chandler称：“下周将是所有交易周当中最最重要的时段。”

　　下周，欧央行将于周五召开会议并公布失业数据，OPEC将于周五召开年度例会，澳洲联储将在周三召开议息会议。美国5月非农就业报告和失业率数据将于周五公布。最重要的是，希腊周五将迎来下一个关键的IMF债务偿付时点。

　　如果将时间线拉得更长一点，那么，在Marc Chandler看来，“（美欧日）货币政策分歧是支撑美元更大幅度反弹的动力，不是在时间上，就是在量级上。”

　　不过，BK Asset Management外汇策略部管理主任Boris Schlossberg认为，耶伦才是推动美元走高的最大影响因素。他认为，耶伦上周五在谈及加息问题时变得更加咄咄逼人，这助推了美元走高。“她是唯一重要的。这位女主席现在是这么想的：是的，我们可能在年底前加息。我们只需要多来几个（经济）数据。我们已经准备好了。”

　　有分析师甚至认为，美元将回到一季度末二季度初的强势水平。法巴的Vassili Serebriakov称：“我认为，问题在于我们是不是将回到3、4月份欧元跌到1.05水平的时候。我不认为这最快会在未来几天发生。基于这一点，我们可能需要等待，直到下一个非农就业数据获得动能。届时，如果市场在9月重新定价，我们认为这是有可能的……我们应当会在6月底回到原来的（3、4月的）水平。”

　　华尔街见闻提及，美元兑日元周三触及123.67，刷新八年新高。Research Institut分析师Takuya Kawabata当时点评称，美元对日元的相对强弱指标(RSI)周三触及80水平，同样显示出看涨迹象。通常而言，RSI指标在70上方被视为超买信号。“尽管RSI用于判断是否短期超买或者超卖，但是在80上方表明，我们正处于一个相当明显的美元牛市中。”周四亚洲交易时段早盘，日元兑美元一度跌至124.21，创2002年以来新低。

　　谨慎派：美元上涨势头可能受抑

　　不过，市场上也有相反的观点，认为美元上涨势头可能会受到一定程度的抑制。

　　自四月初以来，欧元/美元一路下跌。周四亚市盘中跌至1.0834一线。今年以来，美元/欧元快速而大幅地震荡。美元对欧元今年经历了飙涨-下跌-反弹-回落。在截止周三的过去七天，美元/欧元跳涨5.8%。这种走势很不常见。 如此的七天剧烈震荡仅在欧元自1999年诞生以来发生过三次：2008年晚些时候，也就是雷曼倒闭之后；2011年9月，当时欧元存亡论甚嚣尘上；今年3月。

　　英国《金融时报》文章称，上述大幅震荡背后的驱动力是债务融资的程度。借钱购买美元的操盘手在3月美元走势反转之际趁机迅速出手，这产生了极大影响。因为几乎每个人都像做这样的押注。交易员调整仓位之后，美元随即暴跌。

　　文章还称，最新期货持仓数据显示，对冲基金和其他投机者仍在重仓做多美元、做空欧元。如果美元继续走高，那么此类押注可能创造出一个美元既能盈利且风险降低的诱惑，继而进一步推升美元。此外，仓位规模可以扩张到多高程度并没有上限，任何扩张都将助推美元走升。

　　然而，清理一些过度投机似乎已经将美元重新和利率联系了起来。外汇市场通常与较安全的短期债券收益率关系密切，高收益率吸引资金，推升货币汇率。

　　美元和欧元的联系原本在今年的波动性中被破坏，但在过去两周似乎又重新建立起来：随着美国两年期国债收益率受一些积极经济数据的刺激而攀升，德国国债收益率下滑，美元再度走强。

　　《金融时报》文章称，如果这种联系继续下去，经济基本面应当再次指引美元走向—至少在投机者下次大举押注美元之前是这样。这意味着，美元和国债收益率重新联系起来，将使得市场投机情绪降温，继而令美元上涨势头放缓。