万达院线中止收购传奇影业 总裁回应称是以退为进

万达院线

央广网北京8月2日消息（记者赵珂 实习记者吴云祺）据经济之声《天下公司》报道，万达集团的老板王健林今年也许不得不要做一次赔本生意，原因是他突然中止了一个大手笔的收购计划。

万达院线昨天发布公告，将中止收购万达影视、传奇影业等重大资产的重组。原因是，本次交易预案公告后证券市场环境发生了较大变化，再择机并购，更有利于保护中小股东利益。

今年年初，王健林曾为万达影业进行过一次募资，当时万达承诺说，如果万达影业1年内上市不成功，集团将回购这部分股份，并给予15%的回报率。最终，高达100亿的募资在王健林的朋友圈里就已经完成。昨天的公告显示，上市公司万达院线2016年之内都将不再筹划重组事宜，这也意味着，万达集团的百亿回购，几乎已成定局。

这次并购的大背景，是万达集团对传奇影业的一次“世纪大收购”。2016年1月12日，万达集团宣布，以不超过35亿美元现金（约合230亿元人民币）收购美国传奇影业公司。这是电影史上，中国企业在外国的最大一笔并购投资。

独立电影制作人杨城对万达终止收购表示意外，他觉得传奇影业还是一家不错的公司：“美国传统的大的电影公司，我们说它是六大，传奇影业我们说它是六大之外一个近些年新崛起的大的制片厂，它是做一些低成本的惊悚恐怖的（电影）起家的，最近几年发展的比较快，做出了一些比较好的比较成功的电影，所以之前也有很多的中国的资本在谈收购传奇的事，可能万达在去年占据了先机，但是它这次中止收购也是蛮令人意外的，因为营业的能力对电影来说不是特别的稳定，也是这个行业的特性，但是它在好莱坞来说营业能力还是比较强的。”

传奇影业创建于2004年，是美国独立电影制片公司，曾经制作过《魔兽世界》、《蝙蝠侠》、《盗梦空间》、《哥斯拉》等知名电影。影视专家朱玉卿指出，这家公司名气虽然有，但最近两年盈利状况不佳。

朱玉卿：“一方面是传奇影业在美国也没在六大的范围内，而且他的营业能力也是一直被业界所诟病的，它去年的负债90多亿，所以说无论万达对传奇影业的估值有多高，但是原来万达收购传奇影业也是一直不被业界所看好；另外就是涉及到并购万达影视，从今年来看万达影视的业绩也不是很好。所以说在这种情况下，再加上监管层对影视方面并购和高估值的监管，万达现在之所以暂停了重组和并购的这种活动，它可能也是受这些原因影响的，最终决策的结果。”

万达院线在公告中披露了中止收购的具体原因，除了对传奇影业盈利稳定性提出质疑之外，还提到“证券市场环境发生了较大变化”这个原因。

有分析认为，万达在这里提到的“变化”很可能是指证监会的监管风暴。今年3月份以来，暴风科技、唐德影视先后遭遇监管风暴导致原计划的重大资产重组事项“流产”。万达院线这次可能也是知难而退。

据统计，截至7月22日，今年已经有593家公司被列入监管问询系列，以影视公司为代表的娱乐业尽管不会是这轮监管风暴的焦点，但一定是监管关切的重点。7月中旬，深交所对从事广播电影电视业务的上市公司定期报告提出了新的披露要求，包括对营业收入、对与演职人员的合作都提出了具体的披露要求。

不过，北京盈科律师事务所王军律师认并不认为万达这次终止收购是因为受到监管压力。

王军：“如果上市公司主体的像这种重大的交易的话，它是需要向证监部门做报备的。所以我不知道是不是证监会有相应的一些指令和要求。但就收购行为本身来讲的话，我觉得更多的还是一个企业的行为，它的最终的收购意向的达成包括具体的收购的履行，还是取决于收购方自己的意愿，这应当还是万达主动的一个行为。”

王军律师表示，传奇影业品牌价值没有问题，但考虑到商业上的盈亏，这笔收购最终还是不做为好。

王军：“传奇之前是和华纳有非常紧密的合作关系，但是在合作关系解除之后，未来传奇是否还能有过往的这种业绩和市场表现，确实还要打一个很大的问号。所以真的是需要基于准备的市场做判断，但是如果从品牌的宣传价值来讲的话，当然我对这种并购行为投赞成票的。但是从一个实际商业合作的未来的营销可能性来讲的话，我觉得非常审慎，我不会特别支持这样的一个并购行为。”

某大型券商并购负责人表示，虽然万达公告中措辞用的是“中止”，但按照经验，收购传奇影业应该是“终止”了。

也有分析人士认为，由于万达影视、传奇影业的资产都在大股东手中，煮熟的鸭子飞不了，只是何时上桌的问题。今年不重组，还有明年。万达院线总裁曾茂军也回复说：“退，是为了进。”

北京盈科律师事务所王军律师说，万达不会停下其全球扩张的步伐：“我觉得以万达目前的这种全球化的扩张，国际化的娱乐产业的并购行为来讲，这次应该不会是一个终点，只是一个过程当中的一种自我调整。”

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来源：央广网