叶檀：政府工作报告告诉你投资市场股市要往创新靠楼市大跌不可能

万达财经 · 发表于 2017-3-6 15:54

2017年还是投资大年，M2增速不会低于2016年。

一，出于保值的需要得投资，把现金换成其他稀缺资产。

固定资产投资是重中之重。根据政府工作报告，2017财年的投资目标是：铁路建设投资8000亿元、公路水运投资1.8万亿元，再开工15项重大水利工程，继续加强轨道交通、民用航空、电信基础设施等重大项目建设。中央预算内投资安排5076亿元。

去年的投资成果是高速铁路投产里程超过1900公里，新建改建高速公路6700多公里、农村公路29万公里。城市轨道交通、地下综合管廊建设加快。新开工重大水利工程21项。新增第四代移动通信用户3.4亿、光缆线路550多万公里。

2016年固定资产投资增速是8.1％（扣除价格因素实际增长8.8%），国家发改委设定的2017年全社会固定资产投资增长目标为9%左右，低于2016年10.5%的预期目标。为了稳定经济，这两年固定资产投资应该在8％以上。

固定资产投资资金来源于中央、地方财政，民间资金，以及最重要的银行贷款，换句话说，中国的负债率不会有太大好转。为了解决负债率，资产证券化、市场化法治化债转股将层出不穷。

货币虽然是稳健中性，由于基数过高，目前的增长率是不可承受之重。3月5日《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任黄守宏在国新办发布会上表示，2016年广义货币M2增长11.3%，低于13%左右的预期目标，如果今年12％，6年左右翻番。从1990年到2016年，26年间M2余额翻了101倍，最近十年间翻了4.5倍，M2与GDP之比超过2。如果在目前155万亿的基础上翻番，是让人瞠目的天文数字。

以上数据分析总结成一句话，握有现金是公益之举。

二，创新企业股权投资将是未来五六年的投资重点。

将近14亿的人口，就业居然非常稳定，最近的统计失业率是历史新低。在总结去年的成果时，工作报告有如下表述：大众创业、万众创新广泛开展，全年新登记企业增长24.5%，平均每天新增1.5万户，加上个体工商户等，各类市场主体每天新增4.5万户。新动能正在撑起发展新天地。

今年继续强调“双创”是以创业创新带动就业的有效方式，是推动新旧动能转换和经济结构升级的重要力量，是促进机会公平和社会纵向流动的现实渠道，要不断引向深入。

今年高校毕业生795万人，创新、创业两个好处，一是寻找未来的腾讯与阿里巴巴等企业，二是在经济转型期保持就业稳定。

市场将向创新企业倾斜，政府工作报道再次提及深化多层次资本市场改革，并提到积极发展创业板、新三板：深化多层次资本市场改革，完善主板市场基础性制度，积极发展创业板、新三板，规范发展区域性股权市场。

别忘记，现在新三板已经有1万多家公司，有949家创新层公司，与创业板的重要性很有可能相提并论。作为回应，创新层指数已经连涨了十几天。

三，房地产稳定、健康发展，千城千策还将维持。

与以往房地产政策不同，现在房地产强调“稳定健康”发展，因城施策去库存，再考虑到前面所说的货币因素，指望房价大幅下跌抄底的人洗洗睡吧。

目前三四线城市房地产库存仍然较多，要支持居民自住和进城人员购房需求，这恰好与户籍制度改革联系在一起。

一线城市还用得着说吗，我们早已写过可以投资的十大城市，等着明天看我们《最看好的十个卫星城》的第三篇吧，轨道交通已经形成了明确的城市群，卫星城大小座次排定。

傅莹女士说了，今年不用担心房产税，事实上，根据政策周期，根据经济转型周期，2020年以前都不必太担心房产税。