爱奇艺奋战8年终上市 视频网站竞争进入新阶段

万达科技

爱奇艺成立至今已经8个年头，从2014年开始，关于上市的传言就一直不绝于耳，如今这个传言终于尘埃落定。

3月29日，爱奇艺在美国纳斯达克挂牌上市，发行价18美元，按照首次公开招股中发行1.25亿股ADS计算，爱奇艺将通过上市融资22.5亿美元。

TechWeb 3月29日报道 文/周小白

爱奇艺创始人兼CEO龚宇、CFO王晓东以及大股东百度董事长李彦宏参与了敲钟仪式，龚宇在连线中提到，希望将爱奇艺打造成一个线上娱乐王国，“中国的娱乐行业还处于前期阶段，可以抓住很多机会”。

在线视频行业发展多年，排位赛结果已定，爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频三足鼎立，占据了超过70%的市场份额，但无一盈利。2016年优酷土豆从纽交所退市后归于阿里，腾讯视频背靠腾讯，爱奇艺依附百度多年，如今上市寻求独立融资。资本决定内容，内容决定流量，背靠BAT的视频网站三巨头竞争仍在继续。

资本撑起的烧钱大战

视频网站发展多年一直逃不开“烧钱”的魔咒，动辄上亿元的广告费看着喜人，与内容成本比起来还是小巫见大巫，亏损是常态。

此前，阿里发布的2017年第四季度财报显示，阿里大文娱板块单季的亏损为38.28亿元。阿里大文娱包括优酷土豆、UC等业务，其中优酷土豆是亏损大头。

腾讯方面未披露视频领域的经营数据，但腾讯总裁刘炽平在接受媒体采访时曾坦言，“视频业务估计需要很长一段时间才能实现收支平衡。”

爱奇艺披露的招股书显示，其2015年、2016年、2017年的总营收分别为53.186亿元、112.374亿元、173.784亿元，经成本支出抵消后，这三年的净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿元，净亏损率分别为-48%、-27%、-22%。

内容成本持续增长是目前国内视频网站面临的共同问题，爱奇艺的亏损增长控制的相对成功。2016年和2017年的净亏损增长幅度均在20%左右，低于总收入的增速，毛利率也从2015年的-13.6%，增长到2017年的0.0%。

百度CEO李彦宏在2017年第四季度财报电话会议上谈及爱奇艺时表示，“虽然爱奇艺还没有取得盈利，我们的亏损要比竞争对手要少。”

爱奇艺目前并没有摆脱行业普遍存在的亏损问题，但财务结构性变化趋于良好。一位爱奇艺内部人士向TechWeb表示，营收模式多元化、整体数据趋于良好也是爱奇艺选择在此时上市的一个原因。

视频网站收入模式多元化

从优酷2010年上市到今天，视频网站最大的变化，就是收入结构的多元化。除了卖广告，还包括投资分成、会员收入、衍生开发等。

爱奇艺披露的招股书显示，目前广告收入仍然是第一大收入来源，会员服务收入和内容分发收入增长迅速，2017年Q3内容分发收入同比增长达132.8%，Q4同比增长98.1%。

对于会员业务，爱奇艺寄予厚望。爱奇艺副总裁杨向华在2015年接受媒体采访时曾表示，“2016年起将投入超过50%的资金和资源用于VIP会员业务，未来目标希望会员收入能够超过流量广告收取的费用。”当时，爱奇艺的会员数刚刚突破1000万。

目前来看，爱奇艺会员收入还没有赶上广告收入，但在总收入中的占比不断提升。2017年爱奇艺会员服务营收为65.360亿元，较2016年的37.622亿元增长73.7%，2015年为9.967亿元。

与之对应的是会员数的持续增长，截至2018年2月底，爱奇艺付费会员规模达6010万，较2017年的5080万增长930万，已超过Netflix在美国本土市场的用户规模，Netflix在美国本土的规模为5475万。

3月18日，腾讯视频对外公布，截至2月28日，其付费会员数已达6259万。2017年第四季度，其移动端日均活跃用户数达到1.37亿。这意味着同期腾讯视频的会员数已经超过爱奇艺。

目前无法获知优酷土豆的最新付费会员数，根据此前披露的数据，截至2016年12月，优酷土豆会员数量突破3000万。

会员收入已经成为视频网站仅次于广告的一大收入来源，杨向华曾说，一个会员贡献的收入是免费用户的20倍。可以想见，未来视频网站对于付费用户的争夺会更加激烈。

在招股书中，爱奇艺也提到其在中国市场面临着主要来自腾讯视频、优酷土豆的激烈竞争。爱奇艺称，“我们的一些竞争对手比我们有更长的运营历史和更多的财务资源。如果我们的竞争对手比我们获得更大的市场认可度，或者是能够提供更具吸引力的视频内容，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。”

争夺用户最终还是靠内容

对于用户来说，对视频网站的基本需求依然是内容。现在版权内容还是视频网站最大的流量来源，但自制内容和视频网站扶植的网大、网剧、网综等新版权内容已经开始和原影视剧版权分庭抗礼。

2017年高质量的口碑网剧和网综几乎都来自爱奇艺、腾讯视频和优酷土豆。豆瓣发布的网剧TOP10榜单中，爱奇艺有6部上榜，分别是《河神》《无证之罪》《你好，旧时光》《花间提壶方大厨》《盲侠大律师》以及全网联播的《九州海上牧云记》，腾讯视频上榜的有《杀不死》《致我们单纯的小美好》两部，优酷也有两部上榜，分别是《白夜追凶》和《一起同过窗2》。

网综TOP5中，爱奇艺占了3部，分别是《中国有嘻哈》《奇葩说》《奇葩大会》，另外2部由芒果TV的《爸爸去哪儿5》和《明星大侦探3》包揽。

在头部自制内容上，三家视频网站都保持了较高的水准，爱奇艺在数量上占有一定优势。2018年三家在自制内容上的缠斗还将继续。目前，爱奇艺与优酷的自制街舞节目《热血街舞团》和《这就是街舞》正在紧张对撼，腾讯视频的《舞者24》也即将上线。此外，还有《凰权奕天下》《扶摇》《白夜追凶2》等大IP蓄势待发。

根据三家视频网站披露的数据，2018年爱奇艺计划推出79部影视剧、54部综艺；腾讯将推出共计67部影视剧，以及近30部自制综艺；优酷计划推出58部影视剧及37档综艺节目。

爱奇艺招股书披露，截至2017年12月31日，其内容库共拥有70000多部网络剧集、综艺节目、电影、儿童节目、纪录片、动画片、体育赛事和其他各种类型的节目，涵盖30多个内容类别。

对于仍处在烧钱阶段的视频网站来说，背后资本的支持依然十分重要。爱奇艺此次通过公开募股筹集的22亿美元，有50%将用于扩展和加强内容。优酷和腾讯视频背后也有阿里和腾讯支持。

无论是资金来源、会员扩张还是变现能力，视频网站的激烈竞争都将持续很长一段时间，爱奇艺上市只是开始，战争远未结束。

来源: TechWeb 作者:周小白