美国5天放水43万亿，下一个珍珠港事件出现，105万亿或正从美国撤离

万达财经

随着投资者对新冠状病毒对全球经济和企业利润的影响越来越令人担忧，美联储已经表示，新冠肺炎疫情对美国经济前景构成新的重大风险，来自利率期权市场和美国收益率曲线趋于陡峭的信号显示，投资者愈发认为美国利率今年将降至负值，为全球央行定下了基调。

3月16日，美联储紧急宣布将联邦基金利率区间降至0-0.25%，并推出了7000亿美元的大规模量化宽松计划，而美联储上一次将利率降至零还是在十多年前的全球金融危机期间，这也意味着重启量化宽松（此前美联储坚称的“非QE”是QE4的话，那么这次是QE5），紧接着，据CNBC网站3月18日报道称，美国还计划开启直升机撒钱模式，可能涉及多达1.2万亿美元的支出，值得一提的是，这1.2万亿会永久性地成为了美国财政部的负债，而量化宽松买入的美国国债可以通过缩表回流。

而就在美联储本推出QE5的二天前，已经从3月14日开始，分10次向市场投放共计5万亿美元的流动性，以压力利率和补充流动性短缺， 那么加上美国财政的1.2万亿，也就表示美国在短短的5天内将向市场“大放水”6.2万亿美元（约合计43万亿人民币），很明显，这会导致美国财政债务利息支出增加，直接影响到美国财政的信用风险，我们注意到，美国的主权信用风险在过去几天中显著上升（具体数据请参考下图趋势）。

当美国MMT大范围开始时，美国的主权信用风险也在急速上升

对此，美国金融网站Zerohedge直言不讳地指出，这已经意味着美联储在正常利率化政策上的认输，这对美国经济将会是一个严重的问题，前共和党总统侯选人Ron Paul在做客CNBC时再一次警告市场，美联储人为制造出经济和股市繁荣期的假象，而就在这种情况下，却在外汇市场上发生了意外的事情。

简而言之，债券市场似乎开始恐慌美国版MMT即将成为现实，对于美联储，美国财政部和所有美国人而言，这并不是一个好兆头，尽管这可能会导致美元最终走软，但就目前而言，流动性至关重要，对此，经济学家杰夫贡德拉克3月18日在DoubleLine通话过程中预言，“美国国家债务可能增长至30万亿美元，截止3月19日，下面这个像飞行员仪表盘那样的美国联邦实时债务总额数据已经显示超过了23.5万亿美元。

而这即将到来的货币供应海啸肯定会降低美国债券价格，从而可能对风险资产投资组合模型造成致命打击，而随着金融体系的流动性危机现在显示出减弱的迹象，美元再次意外飙升——连续第七个交易日上涨，是自2016年6月英国脱欧公投以来的最大跳跃，随着美元的爆炸式上涨，包括新兴市场在内的大多数货币也开始崩溃了。

这就意味着美国宽松的货币政策、美元荒、美元指数意外上升和短期拆借成本飙升同时发生，而所谓的美元荒，就是指美元的供需失衡，尽管有美联储的QE5和降息至零水平，但美国金融银行系统的流动性仍在恶化，正如下图所示，FRA-OIS的价差已经飙升，这表明金融体系的流动性市场压力越来越大，而这也是包括股债汇市和楼市杠杆投资者不愿意看到的，事实上，近一周以来，美国市场的暴跌已经在体现这种恐慌情绪。

根据全美房地产经纪人协会上周公布的数据，目前，有约90%的现房销量却出现意外大幅下降，跌入近三年来最低谷，在2018年4月至2020年2月，包括中国买家在内的外国买家购买美国房屋的数量比上一年下降了45％，路透社在二周前报道称 ，包括中国人在内的国外买家一直在抛售美国房产，到2020年第二季度，中国人购买美国房屋的数量将跌至8年来的低点，对应的金额或将降至120亿美元，远低于2017年和2018年的300亿美元，但上述情况并非个案。

早在去年，包括巴菲特、影星布鲁斯威利斯等富豪从去年开始也在带头撤离美国楼市，降价甩卖，亿万富翁乔治·索罗斯也在三周前参加达沃斯举行的非正式晚宴上警告说，美国金融市场可能会走进灾难，BWC中文网财经团队在3月18日独家撰文分析认为，至少15万亿美元（约105万亿人民币）嗅觉灵敏的资金或将因新冠病毒在美国大流行而从美国市场撤离，转向收益更高的市场。专家分析，由于美国许多人一直低估新冠状病毒的风险，甚至存在造假的嫌疑，因此从这一角度来讲，美国经济目前的走向正取决于“口罩经济”。

与此同时，全球越来越多的聪明钱都将加速流入人民币资产市场，迹象表明，那些聪明的全球资金正从美国、加拿大等发达国家的债券和房地产资产市场撤离，并流入中国等新兴市场经济体的现象。比如，尽管新冠肺炎病毒存在不确定性，但海外投资者仍增加了人民币债券的持有量，表明对中国经济的信心，近30多个交易日净购买达到430亿元，按麦格理银行在接受媒体采访时的分析就是，人民币近期的表现，说明全球市场在定价中体现对中国新冠病毒防控较国外乐观，及对疫后复产的乐观态度。

相反，德银近日在2020年全球经济风险报告中预测认为，美债是否还会有大量投资者买单？这可能是当前市场的重大风险之一，按摩根大通在3月17日发表的报告中预测，如果新冠状病毒像野火一样在美国开始传播，美国经济第二季的GDP将降至负14％，事实上，美联储主席上周在国会定期作证时再次确认冠状病毒会产生重大经济影响这一事实，现在的数据正在反映这个观点。

据美国财政部3月17日最新报告显示，全球央行已连续17个月大幅度净抛售了达4300亿美元的美债，持续时间和减持纪录创下自金融危机以来的最高水平。

此消彼长，全球央行在大幅抛美债的同时，也正以50多年来未曾见过速度在囤积黄金，并扩大外汇储备资产的多样化，去美债化趋势十分明显。同时，包括德国、波兰、意大利、土耳其等在内的欧洲多国和新兴市场也正在掀起运回存在美国等海外黄金的潮流，这些事发生背后的核心逻辑摩根大通在最新报告中为我们做了最好的解释。

去年11月波兰用飞机把存在海外的黄金运回国/图片来源AFP

这就是，新兴市场拥有庞大的没有被公众所知的黄金储备，并且通过引入黄金支持的数字货币，它有能力削弱美元或绕开SWIFT，这可能是一项新的“珍珠港式活动”，那么，创造一种所有其它全球央行都可以支持的数字法定货币，这当然是一种替代美元的解决方案，最新的美债持仓和央行增加黄金储备的数据正在反映上述观点。

对此，美国《货币战争》一书的作者资深经济学家Jim Rickards表示，十多年以来，货币分析师们一直在寻找美元作为全球主要储备货币重置迹象，那么，由黄金支持的数字货币的发展可能将成为削弱美元在全球金融和外汇交易系统中的主导地位，且比大多数人预期得更快结束，而从目前的消息来看，这些举措只会增加。（完）

来源：BWC中文网