央行缩量续作买断式逆回购，机构：降息降准时点延后

万达财经

中新经纬6月4日电 央行将开展5000亿元买断式逆回购操作。

央行公告截图

4日，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，6月5日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(92天)，到期日为2026年9月5日(遇节假日顺延)。

6月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期。这意味着当月3个月期买断式逆回购缩量3000亿元。

东方金诚分析，这是央行连续第四个月缩量续作3个月期买断式逆回购，符合预期，缩量规模比上月的5000亿元有所下调。

东方金诚提到的第一点是，受多重因素叠加影响，近期市场流动性偏松，6月3日至4日央行质押式逆回购操作量均为0。6月3个月期逆回购缩量，是当前公开市场政策工具调减的一部分，旨在通过供给端调节，避免市场利率过度向下偏离政策利率。

“后期央行还会根据DR001、DR007、同业存单到期收益率等主要市场利率变化，灵活开展公开市场操作，引导主要市场利率回归合理水平。”东方金诚如此判断。

东方金诚提到的第二点是，接下来监管层有可能强化财政货币政策协同，引导金融机构适度加大信贷投放力度，在需求端发力推动市场流动性恢复平衡。

东方金诚也认为，央行近期这些“收水”操作，旨在纠偏而非转向，更多属于削峰填谷性质，保持市场流动性充裕的政策基调没有变化。

往后看，东方金诚分析，在主要市场利率回升至政策利率附近后，买断式逆回购有望恢复净投放。这仍然是今年支持政府债券发行，显示货币政策延续支持性立场的一个重要发力点。

“值得注意的是，2月底之后中东局势演变推动国际油价大幅上冲，3月以来国内物价水平出现较强上行态势。”东方金诚进一步称，短期而言，在外部不确定性较高、国内宏观经济运行相对平稳，出口较快增长的背景下，货币政策在保持市场流动性充裕的同时，会阶段性地向稳物价倾斜，降息降准时点延后；下半年若外部冲击对国内经济增长扰动加剧，特别是外需出现明显放缓迹象，货币政策会相应加大适度宽松力度。(中新经纬APP)

来源：中新经纬