降息声起 调整理财思路

Alexander

最近两个月，全球范围内已有12家央行进行了16次降息。在此背景下，有观点认为，中国的降息通道也已经打开。一旦中国央行采取降息举措，必将会对国内理财市场产生重要影响。

今年以来，人民币对美元汇率中间价已累计升值900多个基点，明显高出2012年的146个基点。如果中国央行保持利率不变，那么将拉大与其他国家息差，会加速国际热钱流入，人民币升值的压力进一步加重。

数据显示，4月外汇占款增加2944亿元，为连续第5个月增加。为了抑制热钱涌入，5月5日，国家外汇管理局发布通知，多管齐下严打“虚假贸易”。5月以来，央行已经连续发行了两期央票，旨在保持货币市场利率稳定。

如果这些方式还不奏效，那么不排除央行下调基准利率或是存款准备金率的可能。专家认为，国内PPI数据持续在低位运行，显示出国内通缩压力加大，这也是导致央行降息的重要因素。如果经济下行的压力继续加大，那么利率下调的可能性将会进一步增加。在宏观经济面临通缩压力的背景下，货币政策保持相对宽松较为适宜。

“央行利率政策变动历来都是出人意料的，因此即便各种因素都表明有降息空间，但是否会降息、具体的降息时点、降息幅度却不好判断。”中国CFP理财师李泽文说，2012年，市场普遍预计央行会降息两次，但预期降息却始终没有出现。但投资者却要做好降息的心理准备。

股市：

或出现短线上涨

“股市中素有‘炒股看利率’的说法，由此可见，利率的变化对股市影响明显。”分析师称，现阶段如果降息，那么至多会引起股市的短线上涨，并不会从根本上改变中国股市的问题。降息后银行存款的储户也不会大量买股票，因为现在很难找到值得长线投资的股票。所以，上市公司质量问题不解决，圈钱市的定位不解决，实体经济转型升级没有完成，中国股市对于储户来说就没有太大吸引力。

黄金：

金价将继续下跌

“各国央行相继降息，令市场中的流动性更加充裕。由于降息的主要目的就是刺激经济增长，资金将会加快从黄金等大宗商品的撤离，转而去投资风险偏好相对较大的股票市场。”专家认为，近期美国股市迭创新高，就是全球资金不断涌入的结果。在现阶段全球出现降息潮的背景下，美元仍是较为安全的资产。如果中国也加入到降息行列，很可能会促使美元升值，国际金价也将进一步承受压力。

房地产：

或加速房价异动

财富顾问刘建华说，降息虽然会降低利差，抑制热钱的快速流入，但却不利于目前仍在执行的房地产调控政策。在国内投资渠道匮乏，房价仍在上涨的情况下，房地产市场仍是投资人的重要选择，很可能会令一部分资金选择以投资为目的购入房产，从而进一步推高房价。而且贷款利率下调也有利于降低开发商的融资成本，不用再急着将盖好的住房拿出来销售，降价销售就更是奢望。由于供求关系的影响，将助推房价上涨。如果央行现阶段降息，不但可能会令房价加速上涨，还可能会让房地产市场产生更多的泡沫。

固定收益产品：

首选1~3年期

专家提醒说，一旦央行降息，国债、银行理财等固定收益类产品的收益率肯定也会随之下降。因此在目前存在降息预期的背景下，如果有投资国债、银行理财等固定收益类产品的打算，还是宜趁早出手，免得降息之后影响投资回报率。另外，购买的理财产品的投资周期应该选择一至三年期限为好，因为投资期限低于一年，年化收益率相对较低；如果投资期限超过三年，也会因期间如果升息而影响收益率。(本报综合)