阿里巴巴“史上最大融资”有望9月交出成绩单

RedFox

阿里巴巴“史上最大融资”有望9月交出成绩单。在总计高达80亿美元的融资方案中，一半资金来自银团贷款，另一半则实施私募股权融资。而规模高达40亿美元的私募股权融资如获成功，将创下中国企业私募股权融资的一项新纪录。其中，阿里巴巴计划将大约20亿美元的股权融资规模，继续按原先350亿美元整体估值向投资人发行普通股；剩余20亿美元的股权融资额度，则将以超过400亿美元的估值增发优先股。

20亿美元优先股方案

消息人士透露，20亿美元规模的优先股增发方案中，大约有5亿美元将来自“阿里老股东”，而剩下15亿美元则由新进投资机构分食。

最新的阿里巴巴集团整体估值超过400亿美元，较5月份发布的雅虎股份回购方案的估值，已提升了将近20%，并近一步向百度和腾讯两大公司当下的市值水平靠拢。而一位接近交易的消息人士对记者称，有两家于去年刚刚参与认购5%管理层及员工持股的PE机构，目前已经接受新一轮优先股股权融资条件，他们表示，“这个价钱不低，但是合理”。

所有参加优先股增发的投资人，都必须接受马云给出的一项“不可谈判”条款——投资人需“放弃投票权，且不可能进入董事会”。

据记者了解，阿里巴巴最初设计的融资方案，曾计划在IPO之前完成一轮CB（可转债）的发行。从发行CB改为发行优先股，实则对投资人更为有利。

而有接近阿里巴巴的消息人士向记者解释称，按超过400亿美元这一更高估值向基金公司增发优先股，这一举措恰好可以避免触及雅虎就换股问题所设置的保护性条款——双方此前签订的协议中曾同意，针对雅虎退出的20%阿里巴巴集团股权，如果投股股东进入的价格高于雅虎给出的售股价，则雅虎一方有权照加权平均数重新调整其售股价格。

国开行10亿美元资金已经到位

国家开发银行香港分行一位内部人士对财新记者透露，国开行将给予阿里巴巴集团两笔总计20亿美元的中长期贷款，其中一笔是10亿美元三年期限，另一笔是10亿美元四年期限。

这位内部人士透露，贷款定价“依据正常的市场定价，即以伦敦libor为利率基准向上浮动”。 这两笔贷款中，目前已经有10亿美元到账，其中部分贷款替换了之前国外银行承诺的过桥贷款。

他向记者进一步证实，阿里巴巴早在几年前就与国开行展开接触。

国开行评估后认定，阿里巴巴现金流很好，而长远看中国电子商务的发展前景不错，目前这笔贷款的市场风险主要集中在“退市后未来何时上市，以及电子商务行业波动所带来的影响”。

中投加入仍待投委会确认

有两位接近中投的消息人士均向记者证实，早在五、六月份，中投就已经完成了对阿里巴巴集团的尽职调查，但目前该项目尚未获得中投投委会的最终认可，“最快也可能要等到九月末”。

中投成为20亿美元普通股的领投机构，目前看来只是时间问题。此外，另有知情人士向记者透露，在中投领投的财团中，还有一家身份更神秘的投资基金，其由中投介绍加入此次投资。

阿里巴巴集团与雅虎于今年5月21日联合宣布，双方已就股权回购一事签署最终协议。阿里巴巴集团将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股，回购雅虎手中持有阿里集团20%的股份。此外，今年初，阿里巴巴集团以190亿港元左右的代价将B2B公司下市。因此阿里集团在2012年面对的是一项高达87亿美元的融资任务。


该贴已经同步到 RedFox的微博