美国警告购买阿里股票存在风险 因其VIE结构

万达科技

日前，美中经济安全审查委员会（U.S.-China Economic and Security Review Commission）向美国国会提交报告称，如果美国投资人购买类似阿里巴巴集团（下称“阿里”）一类中国公司的股票将面临“重大风险”，原因就在于VIE结构。

　　美中经济安全审查委员会在报告中，将VIE视为“复杂、高风险的法律安排组合”，这种结构将会导致美国投资人出现亏损。

　　作为中国互联网产业的一个创举，VIE始用于2000年新浪网赴美上市，经过新浪网和当时的信息产业部的直接沟通，最终被放行。

　　与一般股权投资模式相比，VIE让创始人及管理团队更能掌控企业的利润分配、实际经营、控制权；以VIE结构在境外上市，已成为中国民营企业获取融资的重要途径。过去十多年，这成为在境外上市中国公司的一种常见合规性安排，几乎所有赴美上市的互联网、教育类等公司都采取了协议控制的模式。

　　美中经济安全审查委员会的报告提到，VIE目前仍是美国投资中国科技产业的唯一最佳途径，但阿里巴巴在2010年对支付宝的单方面剥离，使其成为马云的个人公司一事，使得VIE结构有较大风险，因为如果创始人或公司实际控制人盗窃公司资产，或作出其他违法行为的话，投资者面临着无处说理的局面，因为美国司法体系对中国境内公司并无管辖权，而中国虽然默认VIE结构的存在，中国的司法体系却并不认定其合法性。