美联储:加息信号将更明确

万达财经

随着美国经济重拾复苏势头，美联储内部正就何时启动首次加息进行激烈辩论。美联储20日公布的最新一期会议纪要显示，一些与会者认为如果劳动力市场持续改善、通胀回升，美联储应该提前加息，以避免对就业和通胀目标的超调。此外，与会者对加息具体方式的讨论继续升温。

当天公布的美联储7月29日-30日召开的货币政策例会纪要显示，与会者认为美国经济二季度的回升和就业市场的改善与美联储的预期一致。

与会者认为7月就业市场进展快于预期，但是对如何评估就业市场存在的闲置程度存有分歧。相当一部分人认为失业率仍然是衡量劳动力市场状况的可靠指标。

对于中期货币政策走向，与会者认为就业市场和通胀正向美联储的预期目标靠近，并认为这一趋势将持续。但是，很多与会者指出，如果就业市场和通胀朝目标前进速度快于预期，应提早退出宽松货币政策，以避免对就业和通胀目标的超调。这部分人对前瞻指引越来越感到不满，认为美联储声明中表明的首次加息时点晚于他们认为的恰当时点，声明中的联邦基金利率水平低于他们认为的合适水平。他们认为，前瞻指引应该更清晰地传达货币政策应如何对经济数据做出反应。

但是，大多数与会者认为，对于首次加息时点预期的任何改变都将取决于经济活动、劳动力市场和通胀的变化轨迹。虽然与会者认为一季度的经济萎缩是暂时的，也有人认为这增加了不确定性，需要进一步观察生产、消费和就业市场等一系列指标。

关于加息的具体方式，大多数与会者认为，至少在最开始时，应该将超额准备金率和隔夜逆回购利率设为联邦基金利率（即商业银行间隔夜拆借利率）的上限和下限。还有一些人认为，隔夜逆回购利率应该低于联邦基金利率区间下限，在利率正常化过程中应该最低程度地依赖隔夜逆回购工具，只有在必要时才发挥其辅助作用，此后应该让其逐渐退出决策机制。据新华社