美联储低调“演练”加息 美元强势“喜事不断”

万达财经

　　基本面：本周美元可谓“喜事不断”，一方面，美联储官员“鹰风阵阵”并默许美元走强，另一方面，英国央行和欧洲央行的官员继续“鸽派”论调，特别是卡尼鸽派言论令该行加息预期进一步降温，导致周三英镑重挫至一年来最低水准。周四、周五耶伦都将“粉墨登场”，投资者将对这位美联储“女王”的言论保持高度关注，以寻求有关该联储加息前景方面的任何蛛丝马迹。

　　在相对清淡的周三市场上，美元重拾了此前升势再度反弹，周四早间最新报87.80一线。目前，交易商正等待周四和周五将出炉的美国数据，预计可能支撑对美国经济前景优于欧洲和日本的普遍观点。

　　在过去连续14个交易日里，标普500指数都在收盘前出现斜坡式走势，但周三却未能收涨。这也是自布拉德讲话提振美国股市持续上涨以来，标普500指数首次未能收涨。而美债隔夜则几乎持平，值得一提的是，在过去1个多月的时间里，美元和美债收益率再度呈现了极为紧密的关联性。美债收益率的上涨为美元走高提供了最为“贴心”的护身符。

　　周四市场消息面不多，数据方面仅晚间的美国初请失业金人数较为关键。不过，美联储主席耶伦今晚将会见一批小区组织、工会团体和宗教领袖并发表讲话，耶伦在时隔一周后的再度亮相，无疑仍将吸引市场的关注目光。

　　美联储副主席斯坦利??费希尔(Stanley Fischer)强调了货币政策的国际传导以及美联储对全球经济担负的责任，此举似乎是在回应各国、特别是发展中国家再三发出的怨言，即美国的超宽松货币政策导致流入各国的资本激增，如果资金流向突然逆转，它们将很难承受。美联储承认，其政策立场的转变(例如“逐步退出量化宽松”)可能产生了不利的溢出效应，其货币政策的正常化可能会造成进一步的波动。正因如此，能获取美元流动性才拥有显著的价值。费希尔只是答应，美联储将“尽可能清晰地传达我们对经济的评估以及我们的政策意图，以促进平稳的过渡。”与此同时，费希尔强调，美联储并非“全球的央行”。

　　美联储事实上就是一家全球的央行，但只对部分国家是如此。2008年，在意识到他国拥有足够美元流动性的重要性后，美联储向14家央行提供了临时美元流动性安排，其中包括巴西、韩国、墨西哥和新加坡的央行。这些安排于2010年2月到期终止。2010年5月，面对再次出现的短期美元流动性紧张，美联储重启了与加拿大、欧元区、日本、瑞士和英国央行的美元流动性互换安排;2013年10月，美联储将这些临时安排转为常设安排。就这样，突然间形成了一个与外界隔断的美元流动性圈子。

　　一些新兴市场的央行对此怒形于色。尽管在发生系统性危机时美联储可能会重新考虑其立场，但它眼下的立场却让有美元流动性国家的处境与无美元流动性国家的处境产生了很大的不同。这可能会让市场更加认为没有美联储作最后担保的国家风险较高，并可能催生避险交易。

　　美联储仍是唯一一个能创造国际流动性的实体。为解决这一问题而进行的努力，几乎全都集中在提供其他资金来源上。但它们的本质大多只是对现有美元流动性存量的循环利用。

　　北京时间周五01:45，美联储主席耶伦(Janet Yellen)将在华盛顿由欧洲央行、美联储理事会及纽约联储联合举办的一次会议上发表讲话。

　　投资者将对这位美联储“女王”的言论保持高度关注，以寻求有关该联储加息前景方面的任何蛛丝马迹。由于美国通胀缓和、大宗商品下滑以及全球成长疲弱，市场不愿把美国加息时点的预期提前。

　　根据路透近日公布的一项调查结果显示，华尔街大银行仍深信美联储将在2015年6月之前加息。

　　分析师也认为，市场低估了美联储在收紧政策时会采取的力度。受访的19家一级交易商中，有14家预计美联储将在2015年6月前加息，明年年底时借款成本上升至1%。

　　美联储主席耶伦耶伦上周五指出，央行需要利用所有可用工具来解决低增长和通胀低于目标的问题。她表示，在全球复苏缓慢之际，仍然需要支持性政策;货币政策正常化可能会导致金融市场波动加剧，货币政策正常化将会成为复苏的重要信号。

　　目前在外汇市场上，大家普遍认为美国的经济前景仍旧好于英国、日本和欧元区，因此与欧英日央行相比，美联储的政策前景也仍更加取消紧缩，这使得美元指数在之前几经震荡后，仍然选择了上行的方向。

　　现在，美国经济预计增长速度比其竞争对手明显要快，而其债券则还提供了更高的收益，至于安全性，其与南欧国家的债券更是不可同日而语。美债收益率的节节攀升，无疑也美元提供了无限的上行动能。

　　法国巴黎银行表示，在清淡行情中，美元周初似乎重拾上行动能，美元重获美债收益率支持，建议做空欧元兑美元。巴克莱资本也表示，美国对比以外地区新近发布的经济数据相对强劲，预计美联储会在2015年6月份加息，相信美债收益率(押注美联储2015年三季度加息)也会随之上涨，进而推高美元。

　　当前脆弱而充满不确定性的国际经济环境，使得美元流动性备受重视。美联储的选择性担保扩大了“避风港”，导致其在经济和金融不确定性日益增加的情况下，更有可能成为资金的躲藏地。

　　货币可兑换性的关键原则历来都是允许多边货币自由互换、从而营造一个公平的竞争环境。美联储的美元流动性配给，以及由此造成的美元流动性日益呈偏态分布的风险，可能已让这一原则面临更大的威胁。市场波动加剧似乎是最有可能的后果。

　　随着美联储结束量化宽松(QE)举措，投资者将焦点转向美联储利率前景，美联储经济学家在一份报告中指出，美国长期利率可能会高于预期，若果真如此的话，这将对美元中长期走势构成更强劲支撑。

　　美银美林在一份报告中写道，将2015年第一季度美元/日元预测汇率从110上调至114，将2015年第四季度汇率预测从115上调至120。

　　澳新银行(ANZ)驻奥克兰高级外汇分析师Sam Tuck声称：“目前存在的一大疑问是：美元强劲趋势的来临是否还为时尚早?市场稍微感到宽慰的是，中国以可持续方式缓和其经济增长速度，这为澳元及纽元提供一定支撑。”

　　澳新银行驻悉尼全球外汇策略主管Ray Attrill在一份报告中指出，澳新银行上调美元兑主要货币的季度预测。其中将欧元/美元2014年底预期目标由1.26下调至1.22，并将美元/日元2015年底目标由117上调至123。

　　技术面：

　　从技术上来看, 美元指数昨天下跌受到10日均线的支持后反弹，又回到5日均线之上收盘，意味着美元短线还会有反弹的空间，由于美元指数在88.20之上的阻力还需要克服，美元多头的走势还会有反复，不排除还会有回落的机会，者也是我们继续做多美元的机会。美元指数的5、10、20日均线呈多头排列走势，为汇价提供较强的支持。美元指数短线上涨的阻力在88.02—88.05，短线重要阻力在88.20—88.25。美元指数短线回调的支持在87.50—87.55，重要支持在87.20—87.25。欧元/美元昨天反弹幅度受限在1.2500以下，未来走势仍然不看好。今天短线首先考验1.2400—1.2410的支持，若有效跌破的话，还要继续试探1.2350—1.2360的支持，这是欧元/美元短线重要支持区间，如果继续跌破的话，下跌的目标将会指向1.2300甚至1.2250。

　　美元指数：可以在88.20----87.50的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。

　　欧元/美元：可以在1.2480--1.2370的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

　　英镑/美元：可以在1.5830----1.5720的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。

　　美元/瑞郎：可以在0.9715----0.9635的区间下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。

　　美元/日元：可以在116.05----114.95的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

　　澳元/美元：可以在0.8750----0.8670的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。

　　美元/加元：可以在1.1360----1.1240的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。