央行上调7天期逆回购利率 加息信号仅次于基准利率调整

万达财经

北京时间3日彭博社报道，中国央行今天上调公开市场操作利率，春节后第一个工作日，货币政策即释放出明确的加息取向。中国2014年底下调基准利率以来的降息周期或已走到尽头。

新浪美股讯
　　
2月3日，中国央行公开市场进行了总计500亿元逆回购。令市场关注的是，央行今天向商业银行提供上述7、14、28天期资金的价格，分别上调了10个基点至2.35%、2.5%和2.65%。
　　
这是被视为货币市场风向标的7天期逆回购利率自2013年10月以来的首次上调。春节假期前夕，中国央行将投放6个月及1年期限中期借贷便利（MLF）利率分别上调10个基点，已明确释放出货币政策进一步趋紧的信号，今天进一步上调公开市场操作利率，其加息信号意义仅次于基准利率调整。
　　
“事实上是在加息，紧缩的预期进一步就加强了，”招商银行(12.53, 0.00, 0.00%)资产管理部高级分析师刘东亮称，“基准利率没有调整，调整的是公开市场操作利率，起到的效果是一致的。”
　　
SLF利率
　　
中国央行此前公布的货币政策由数量型转向价格型的蓝图中，未来的货币政策框架，将通过构建政策利率走廊引导市场利率和融资定价，将取代存贷款利率管制，成为实现货币政策目标的主要手段。其中，货币市场7天期资金利率可能取代1年期存贷利率，成为央行新的政策目标利率。
　　
中国央行研究局首席经济学家马骏等2015年曾在一篇工作论文中写道，“建立一个正式的显性的利率走廊，其上限为常备借贷机制的利率，下限为超额准备金的利率，在正式的利率走廊之内，继续用公开市场操作来维持一个更窄的事实上的利率走廊”。
　　
路透社今天援引两位银行业人士称，中国央行还上调了常备借贷便利（SLF）利率。其中，隔夜SLF利率上调至3.1%，此前为2.75%；7天SLF利率上调至3.35%，此前为3.25%；1个月SLF利率上调至3.7%，此前为3.6%。
　　
利空债市
　　
去年底，中央经济工作会议定调“把防控金融风险放到更加重要的位置”，政策关注点由保证经济增长转向防控债务激增带来的金融风险--适当抬高金融机构的资金成本，抑制金融市场杠杆投资和资金进一步“脱实向虚”。彭博行业研究估计，2016年末中国信贷余额增至GDP的264%。
　　
“这是央行货币政策全面逆转的信号，意味着2014年以来的货币宽松结束了，” 招商证券首席固定收益分析师徐寒飞今天在电话采访中表示。他认为此举将利空债市，“年前大家只是猜测，央行会不会只调长端利率不调短端，现在看来是长端短端一起调了。”
　　
周五，北京时间10：45，1年期利率互换上涨11.5个基点报3.43%，创年内新高。

新浪财经